>> 銀河期貨-鋼材：旺季不旺逐步驗(yàn)證，市場(chǎng)觀(guān)望情緒漸濃-230917
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
大?。?/td>
| 1623KB |
| 格式： |
pdf 共30頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
戚純怡 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
數(shù)據(jù)總結(jié)：
供給：本周螺紋小樣本產(chǎn)量247.67萬(wàn)噸（-5.92），熱卷產(chǎn)量308.9萬(wàn)噸（-6.58）,247家鋼廠(chǎng)高爐鐵水日均247.84萬(wàn)噸（-0.4），富寶49家獨(dú)立電弧爐鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率55%(+5%）。長(zhǎng)流程現(xiàn)貨端，華北螺紋長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅利潤(rùn)在148元/噸，華北長(zhǎng)流程螺紋現(xiàn)金含稅成本在3898元/噸。電爐端，華東平電電爐成本在4024（折盤(pán)面）元左右，電爐平電利潤(rùn)-158.5元/噸左右，谷電成本3859（折理記）元左右，華東三線(xiàn)螺紋谷電利潤(rùn)7元/噸左右。本周成材需求繼續(xù)承壓，谷電利潤(rùn)修復(fù)，廢鋼日耗小幅回升；而盡管長(zhǎng)流程鋼成本增加，但部分地區(qū)鋼廠(chǎng)仍有利潤(rùn)，導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量維持平穩(wěn)。從利潤(rùn)情況來(lái)看，熱卷利潤(rùn)好于螺紋，鋼廠(chǎng)繼續(xù)主動(dòng)轉(zhuǎn)產(chǎn)熱卷，導(dǎo)致熱卷庫(kù)存去庫(kù)速度小于螺紋，但五大材整體加速轉(zhuǎn)產(chǎn)非主流鋼材；由于鐵水產(chǎn)量偏高，疊加焦煤供應(yīng)回復(fù)速度慢，焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)焦煤供需緊平衡的狀態(tài)將持續(xù)到九月中下旬。從目前9月各鋼廠(chǎng)生產(chǎn)規(guī)劃來(lái)看，預(yù)計(jì)9月鐵水整體維持高位。
需求：Mysteel統(tǒng)計(jì)本周小樣本螺紋表需測(cè)算277.7萬(wàn)噸（-3.7）；熱卷小樣本表需311.10萬(wàn)噸（-1.29）。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，本周螺紋熱卷表需均有消化，主要是因?yàn)楸P(pán)面弱勢(shì)，部分螺紋投機(jī)需求減少，整體熱卷需求情況好于螺紋；8月鋼材出口量大幅增長(zhǎng)，由于海外高爐生產(chǎn)仍然偏弱，導(dǎo)致出口仍有韌性；基建需求有一定支撐，8-9月為專(zhuān)項(xiàng)債的密集發(fā)債期，但3月以來(lái)交通運(yùn)輸建設(shè)需求增速平穩(wěn)，而5月起能源工程需求持續(xù)下滑，四季度可能出現(xiàn)項(xiàng)目真空期。從水泥來(lái)看，進(jìn)入旺季，水泥開(kāi)工率仍然下滑，需求明顯低于預(yù)期水平；近期各地推出“認(rèn)房不認(rèn)貸”、“下調(diào)存量房貸利率”政策，導(dǎo)致全國(guó)房屋成交量有所修復(fù)，但主要釋放的是前期累積的剛需需求，剛需釋放過(guò)后消費(fèi)繼續(xù)下滑，并且依然處于歷年同期地位；7月汽車(chē)、電器、船舶產(chǎn)量有所下滑，但得益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)，8月中國(guó)整體出口環(huán)比回升，對(duì)歐元區(qū)出口依然下降。整體五大材需求除線(xiàn)材以外需求均有下滑，非五大材表現(xiàn)好于五大材。
庫(kù)存：螺紋庫(kù)存方面廠(chǎng)庫(kù)-1.86萬(wàn)噸，社庫(kù)-28.17萬(wàn)噸，總體庫(kù)存-30.03萬(wàn)噸；熱卷方面廠(chǎng)庫(kù)-1.33萬(wàn)噸，社庫(kù)-0.87萬(wàn)噸，總體庫(kù)存-2.20萬(wàn)噸。螺紋在低利潤(rùn)下維持低產(chǎn)量低庫(kù)存策略，熱卷庫(kù)存仍高
|
|
