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本輪鐵礦價(jià)格上漲自身產(chǎn)業(yè)基本面并未出現(xiàn)較大變化，市場(chǎng)對(duì)終端弱需求基本形成一致性預(yù)期，而市場(chǎng)如果交易宏觀強(qiáng)預(yù)期邏輯應(yīng)該會(huì)作用于整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈，但事實(shí)價(jià)格上漲只體現(xiàn)在爐料端，因此當(dāng)前市場(chǎng)大概率并未交易需求端邏輯，而更多的是交易前期爐料悲觀預(yù)期的修復(fù)+產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)性庫(kù)存低位+資金對(duì)上游資源端的推升。
　　今年國(guó)內(nèi)終端用鋼需求韌性較強(qiáng)，但建材市場(chǎng)的需求持續(xù)走弱帶動(dòng)市場(chǎng)悲觀預(yù)期貫穿全年，而產(chǎn)業(yè)端相對(duì)于機(jī)構(gòu)更加悲觀導(dǎo)致最近2個(gè)多月建材市場(chǎng)一直在結(jié)構(gòu)性去庫(kù)。經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間地產(chǎn)端需求持續(xù)低位，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)建材的弱需求預(yù)期基本形成一致，因此市場(chǎng)對(duì)終端建材需求難以看到較大矛盾點(diǎn)，而當(dāng)前暴露出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)主要在庫(kù)存環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，近期市場(chǎng)持續(xù)在修復(fù)上游爐料端估值，產(chǎn)業(yè)端對(duì)建材的悲觀預(yù)期并未發(fā)生轉(zhuǎn)變，而在市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變后，產(chǎn)業(yè)端的補(bǔ)庫(kù)會(huì)對(duì)黑色市場(chǎng)價(jià)格形成較強(qiáng)的推動(dòng)作用。