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行情回顧與操作建議
　　今日外盤美豆震蕩偏弱，11合約在1310美分。USDA9月供需報告的調(diào)整項目較多，主要還是集中在美豆新季的供需兩端。從報告來看，單產(chǎn)由8月的50.9蒲式耳下調(diào)至50.1蒲式耳，符合市場預期，而部分的減產(chǎn)被收獲面積小幅增加所削弱，最終產(chǎn)量在41.46億蒲；而需求端則是相對利空一些，其中壓榨小幅下調(diào)0.1億蒲，而出口項繼續(xù)大幅下調(diào)0.35億蒲，最終23/24年度的期末庫存僅從2.45億蒲下調(diào)至2.2億蒲，低于市場預期，報告出爐后盤面下跌。可以看到美豆需求端，特別是出口項的彈性十分之大，主要也是由于巴西本年度的豐產(chǎn)，導致其可供出口的大豆仍然較多，市場份額逐步向巴西讓渡，后期若產(chǎn)量端仍然有下調(diào)，但需求的削弱仍然可以將其大部分對沖，故從報告來看，最關(guān)鍵的潛在利多產(chǎn)量方面基本已經(jīng)出盡，而周度出口數(shù)據(jù)遲遲不見起色也使得美豆承壓明顯，預計1350-1400美分的壓力較大。國內(nèi)方面，在暑期瘋狂的成交和上漲之后，近一個月現(xiàn)貨成交趨于清淡，而8月大豆進口量超預期，936萬噸同比30%以上的增幅其實對市場未來緊張預期是有所減弱的，故現(xiàn)貨目前維持著小幅下跌的態(tài)勢。而現(xiàn)貨之所以沒有大面積的崩盤，更多的也是現(xiàn)階段對四季度，特別是11月供應量的不確定性。操作層面上來看，現(xiàn)貨在近期還有高位運行的基本面，而考慮到美豆短期出口態(tài)勢難以抬頭，天氣因素已較大程度在盤面計價，未來1400美分上方的壓力仍然較大，故短期近強遠弱的整套格局或持續(xù)，中期考慮05合約的空單機會。