>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：黑色系列-230922
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
（1） 9月LPR報價出爐：1年期和5年期利率均維持不變。
【趨勢強度】
鐵礦石趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
近期平控預期的影響有所減弱，爐料價格出現(xiàn)反彈，擠壓成材的利潤空間。從產業(yè)層面來看，隨著市場進入傳統(tǒng)旺季，當前下游鐵水產量維持高位，為鐵礦現(xiàn)貨的采購需求形成一定支撐；從宏觀及政策面來看，近期多地政府陸續(xù)推出地產刺激政策，且近日央行降準落地，使市場對于地產和宏觀經濟的預期有所提振，助推了鐵礦價格的走高。本輪超過100元/噸的上漲行情已持續(xù)了一個多月，然而在下游成材并未明顯走強的背景下，當前鐵礦估值已對諸多正面因素反應得較為充分?；貧w基本面來看，鐵礦自身靜態(tài)供需雙強，供需差相對穩(wěn)定，但當前鐵水產量與鋼廠利潤的分化走勢預計難以長期維持，疊加終端對于成材需求還未出現(xiàn)明顯改善，鐵水產量或將顯現(xiàn)階段性頂部，礦價或難有太大的上漲驅動。
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