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策略摘要
　　聚烯烴連續(xù)下跌，塑料較聚丙烯更為弱勢，多頭撤離，空頭占優(yōu)。原油價格回落，帶動整個化工板塊偏弱運行。聚烯烴現(xiàn)貨價格小幅下跌，基差有所走強，下游交投謹慎，維持剛需采購。聚烯烴生產(chǎn)利潤仍虧損較大，成本端支撐仍強。開工率維持中等水平，新增產(chǎn)能集中投放，供應(yīng)壓力較大。石化庫存連續(xù)多日去庫，上游庫存壓力不大。部分下游產(chǎn)品緩慢恢復(fù)，臨近雙節(jié)假期前提前備貨也即將結(jié)束。LL進口利潤小幅盈利，接近盈虧平衡線，PP拉絲進口窗口關(guān)閉。預(yù)計聚烯烴偏弱震蕩。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存58.5萬噸，相比前一日減少1.5萬噸，連續(xù)多日去庫。
　　基差方面，LL華東基差在+50元/噸，PP華東基差在+10元/噸，基差走強。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油仍強勢，LL與PP油頭制法均維持大幅虧損，丙烷跟隨原油，PDH制PP利潤仍虧損較大，虧損情況未有改善跡象。
　　聚烯烴新增產(chǎn)能集中投放，檢修裝置陸續(xù)回歸，供應(yīng)壓力較大，聚烯烴開工率保持中位水平。近期多套PP裝置停車檢修，中天合創(chuàng)25萬噸PE裝置停車。
　　進出口方面，LL進口利潤小幅盈利，接近盈虧平衡線，PP拉絲進口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　　（1）單邊：暫觀望。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進口窗口的變化。