>> 長江期貨-棉紡策略日報(bào)-230922
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
大小： |
962KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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◆棉花：維持強(qiáng)勢
最新宏觀節(jié)奏定調(diào)為國內(nèi)復(fù)蘇與國外遠(yuǎn)期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，內(nèi)強(qiáng)外弱，從長遠(yuǎn)看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠(yuǎn)期海外衰退明顯，不排除棉花遠(yuǎn)期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，棉花關(guān)注9月加量拋儲壓力、9月內(nèi)外天氣狀況、新花上市搶收預(yù)期、金九銀十旺季需求。隨著棉價(jià)下跌，點(diǎn)價(jià)盤出現(xiàn)，給盤面支撐，新棉馬上上市，收購預(yù)期較高，不排除棉價(jià)繼續(xù)反彈。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時(shí)觀望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場進(jìn)行買入套期保值；投機(jī)者建議逢低做多。
◆ PTA：震蕩偏弱
國外宏觀方面美國經(jīng)濟(jì)修復(fù)較慢，大宗上行壓力較大，好在原油供應(yīng)緊張，成本支撐存在，但受亞運(yùn)會影響，聚酯需求可能減緩；在供需趨弱之下，PTA價(jià)格或?qū)⑸闲蟹αΑ?br> ◆乙二醇：震蕩偏弱
乙二醇成本端持續(xù)保持高位運(yùn)行，對市場強(qiáng)勢形成一定利好支撐，但從供需來看，供應(yīng)端壓力目前仍難減輕，主要是國產(chǎn)產(chǎn)量仍處于較高位置，后期下降空間已不大，進(jìn)口貨到貨量偏高下，主港庫存去庫存周期難現(xiàn)下，供需結(jié)構(gòu)難有明顯改觀下，限制市場向上動力。
◆短纖：震蕩運(yùn)行
近期而言，成本價(jià)格高位支撐仍在，但疊加短纖自身供應(yīng)存在小幅增加預(yù)期，消息面指向偏空；成本與供需仍有博弈，預(yù)計(jì)PTA期現(xiàn)價(jià)格漲后趨于震蕩，且短纖自身加工費(fèi)偏低，以及企業(yè)累庫有限，絕對價(jià)格或高位區(qū)間整理。
◆白糖：高位震蕩
目前是巴西壓榨高峰，密切關(guān)注巴西壓榨進(jìn)度和出口進(jìn)度。國內(nèi)方面處于榨季末期，產(chǎn)區(qū)糖企低庫存去庫速度加快，現(xiàn)貨有所下跌但整體報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，有一定惜售情緒，目前中秋、國慶采購高峰期已過，下游交投氛圍平淡，主要以隨采隨用為主，整體成交一般。國內(nèi)消費(fèi)情況后期或緩慢復(fù)蘇，目前內(nèi)外價(jià)差依然明顯倒掛。國際市場受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張。整體看，由于內(nèi)外價(jià)差較大，國內(nèi)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)不大，在進(jìn)口糖銷售期或出現(xiàn)價(jià)差縮小的行情，未來價(jià)格高位震蕩走勢。
◆紙漿:低位震蕩
長期看，全球供需闊葉漿明顯過剩，針葉漿略寬松，價(jià)格難有明顯起色。短期而言，國內(nèi)下游投產(chǎn)產(chǎn)能帶來新增需求，消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)增加明顯。整體國內(nèi)或維持低位震蕩走勢，無明顯趨勢性行情。
◆蘋果：震蕩偏強(qiáng)
截至9月21日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為2.60萬噸，單周出庫量2.88萬噸，預(yù)計(jì)下周全國主產(chǎn)區(qū)清庫。
產(chǎn)區(qū)方面，棲霞產(chǎn)區(qū)當(dāng)前紅將軍80#以上統(tǒng)貨主流價(jià)格在2.00-3.00元/斤左右，紙袋紅將軍80#以上一二級半價(jià)格在3.50元/斤，洛川產(chǎn)區(qū)當(dāng)前70#起步半商品價(jià)格在4.00-4.50元/斤，70#起步統(tǒng)貨價(jià)格3.00-3.50元/斤。（數(shù)據(jù)來源：中果網(wǎng)）
整體來看，山東產(chǎn)區(qū)紅將軍有序供應(yīng)，果農(nóng)出貨意愿較強(qiáng)，客商受節(jié)前備貨影響，拿貨積極性較高，整體交易活躍度尚可；西北產(chǎn)區(qū)早富士交易基本接近尾聲，余貨質(zhì)量下滑，采購客商多按需采購；銷區(qū)市場受中秋、國慶雙節(jié)備貨提振，市場到貨增加，但整體成交氛圍一般。庫存果方面，已處于低位，價(jià)格仍維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。短期來看，受雙節(jié)備貨提振，疊加市場好貨偏少，蘋果期價(jià)跟隨現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。晚富士方面，西北產(chǎn)區(qū)近期陰雨天氣影響，集中摘袋時(shí)間有所推遲。近期重點(diǎn)關(guān)注雙節(jié)備貨氛圍、富士質(zhì)量及天氣情況。
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