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★事件概述
　　本周鎳價(jià)繼續(xù)延續(xù)上周下跌行情，滬鎳2310主力合約于本周五走出近兩個(gè)月新低價(jià)至156010元/噸
　　★基本面分析
　　鎳價(jià)階段下跌原因：
　　滬鎳價(jià)格在高利潤(rùn)下對(duì)宏觀消息面利空反應(yīng)更為敏感，受短期RKAB新規(guī)頒布及最新美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹信號(hào)釋放，在供需基本面弱支撐下鎳價(jià)大幅下跌。
　　鎳價(jià)階段性下跌后市如何看：
　　現(xiàn)貨國(guó)產(chǎn)電積鎳品牌競(jìng)爭(zhēng)加劇對(duì)純鎳市場(chǎng)價(jià)格形成壓制，硫酸鎳原料價(jià)格有望觸底反彈，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)精煉鎳的利潤(rùn)空間存在收縮壓力。結(jié)構(gòu)上，電鍍、合金鎳需求增長(zhǎng)有限，無(wú)法完全消化國(guó)內(nèi)純鎳增量供給。成本端，印尼濕法項(xiàng)目不受限產(chǎn)政策影響，集中開(kāi)工投產(chǎn)下24年MHP供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期增強(qiáng)，或?qū)?dòng)精煉鎳價(jià)格中樞繼續(xù)下移。
　　★投資建議
　　印尼RKAB新規(guī)正式落地后，礦端供應(yīng)不確定性減弱。在精煉鎳?yán)麧?rùn)偏高，交易所庫(kù)存邊際增加的情況下，盤(pán)面資金空頭情緒高漲，導(dǎo)致滬鎳價(jià)格對(duì)利空消息反應(yīng)更加敏感。滬鎳經(jīng)過(guò)本輪下跌后預(yù)計(jì)往下空間有限，短期或?qū)⒃?5萬(wàn)元/噸以上窄幅震蕩，建議投資者以逢高沽空思路為主，并關(guān)注10-12合約正套機(jī)會(huì)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀不確定因素?cái)_動(dòng)，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。