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本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊跌幅較大。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌1.11%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌1.33%，相對市場整體漲跌幅靠后。
　　本周板塊表現(xiàn)：本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊跌幅較大。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌1.11%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌1.33%，相對市場整體漲跌幅靠后。公用事業(yè)子版塊中，電力板塊下跌1.38%，燃?xì)獍鍓K下跌0.78%。今年以來，環(huán)保板塊累計(jì)漲幅-2.82%，電力板塊累計(jì)漲幅-1.07%，漲幅均領(lǐng)先于滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
　　核心觀點(diǎn)：重點(diǎn)推薦國電電力：短期看火電容量電價(jià)落地和業(yè)績修復(fù)高彈性，水電量價(jià)齊升和控股權(quán)增加帶來的業(yè)績增長，及新能源業(yè)績高成長，長期看24-25年新增水電投產(chǎn)和特高壓帶來的消納和棄水改善彈性。推薦新奧股份：低估值高股息，出售煤炭資產(chǎn)派發(fā)特別股息進(jìn)一步增厚股東回報(bào)。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件解讀：1）2023年8月，全國發(fā)電量8449.9億千瓦時(shí)，同比+1.1%，受益于來水改善水電環(huán)比多發(fā)，火電、風(fēng)電同比由增轉(zhuǎn)降，核電、光伏增速環(huán)比提升。2）9月18日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》，就加快推進(jìn)電力市場建設(shè)，規(guī)范電力現(xiàn)貨市場的運(yùn)營和管理給出相關(guān)要求。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：1）煤炭價(jià)格：國內(nèi)及進(jìn)口煤價(jià)繼續(xù)上升，主要港口煤炭庫存增加。截至2023年9月22日，秦皇島動(dòng)力煤（Q5500）市場價(jià)格1005元/噸，較9月15日上升8.6%，較高點(diǎn)1599元/噸下滑37.1%；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場價(jià)格698元/噸，較9月15日上漲2.8%，較高點(diǎn)955元/噸下跌26.9%。截至9月15日，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤離岸價(jià)為159.8美元/噸，周環(huán)比上漲0.2%。2）三峽水位：本周三峽水庫水位及蓄水量同比、環(huán)比繼續(xù)上升，來水明顯改善。3）硅料及組件價(jià)格：截至2023年9月20日，多晶硅（致密料）價(jià)格為84元/千克，周環(huán)比上漲2.4%。4）天然氣價(jià)格：本周LNG到岸價(jià)、國內(nèi)LNG出廠價(jià)均有上漲。截至9月21日，LNG到岸價(jià)為14.81美元/百萬英熱（5626元/噸），較9月14日上漲15.2%，較高點(diǎn)下跌63.3%；截至9月22日，國內(nèi)LNG出廠價(jià)4395元/噸，較9月15日上漲2.3%，較高點(diǎn)下跌43.7%。5）電力市場：現(xiàn)貨交易方面，本周廣東省發(fā)電側(cè)加權(quán)平均電價(jià)于9月23日（周六）達(dá)到最高值385.30元/兆瓦時(shí)，環(huán)比上升21.8%。中長期交易市場方面，9月18日至9月23日山東省中長期電力直接交易市場成交電量達(dá)44.41億千瓦時(shí)，環(huán)比上漲25.0%；同期加權(quán)平均成交電價(jià)368.13元/兆瓦時(shí)，環(huán)比下降0.7%。6）碳市場：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）周成交量709.60萬噸，環(huán)比上升19.7%，周成交額5.09億元；掛牌協(xié)議周成交量175.21萬噸，環(huán)比上升18.8%，周成交額1.31億元；大宗協(xié)議交易成交量534.39萬噸，環(huán)比上升20.0%，周成交額3.78億元。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件：生態(tài)環(huán)境部審議并原則通過《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》、國家能源局發(fā)布關(guān)于2022年度全國可再生能源電力發(fā)展監(jiān)測評價(jià)結(jié)果的通報(bào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落實(shí)低于預(yù)期、煤炭及硅料價(jià)格上漲、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、國際政治局勢變化的風(fēng)險(xiǎn)等。