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★市場(chǎng)綜述：
　　倫敦金漲0.1%至1925美元/盎司。10年期美債收益率升至4.43%，通脹預(yù)期2.37%，實(shí)際利率升至2.06%，美元指數(shù)漲0.25%至105.6，標(biāo)普500指數(shù)跌2.93%，離岸人民幣跌0.25%，滬金維持較高溢價(jià)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)擾動(dòng)全球市場(chǎng)，9月利率會(huì)議按兵不動(dòng)，利率5.5%，但會(huì)議聲明和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話表明：1）2%通脹目標(biāo)不變，年內(nèi)仍有加息的可能；2）上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，今年以來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出的韌性超出了市場(chǎng)和官方的預(yù)期；3）2024年的降息預(yù)期降溫，利率中樞較6月預(yù)測(cè)上移50bp。美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的時(shí)間長(zhǎng)于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致美債收益率和實(shí)際利率上行，黃金回吐漲幅，但跌幅有限，利率上行推動(dòng)美股下跌，基本面的滯脹壓力造成股債雙殺局面，因此黃金并未大跌。英國(guó)央行表示近期通脹有所降溫，維持5.25%利率不變，市場(chǎng)預(yù)期是加息25bp，歐元區(qū)和英國(guó)的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)大于美國(guó)，導(dǎo)致英國(guó)通脹仍在高位，但加息空間已經(jīng)很小。日央行按兵不動(dòng)表態(tài)鴿派，也推動(dòng)了日元的進(jìn)一步貶值，不過日本通脹近期回升，疊加日央行將收益率曲線控制目標(biāo)上調(diào)至1%后，日債收益率整體維持上行趨勢(shì)。
　　對(duì)比之下，美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)最為鷹派，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面好于其他國(guó)家，對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成支撐。9月歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值43.4，低于預(yù)期，服務(wù)業(yè)PMI初值48.4，高于預(yù)期，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)均處于收縮區(qū)間，尤其是制造業(yè)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入衰退狀態(tài)，但由于通脹還處于高位，實(shí)際上是滯脹狀態(tài)。美國(guó)制造業(yè)PMI初值從47.9回升至48.9，預(yù)期48，但服務(wù)業(yè)PMI從50.5回落至50.2，預(yù)期50.6，制造業(yè)的收縮速度放緩，但服務(wù)業(yè)繼續(xù)走弱，意味著經(jīng)濟(jì)動(dòng)能仍在放緩，待到美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI也跌破50，市場(chǎng)預(yù)期將轉(zhuǎn)弱。
　　★投資建議：
　　短期黃金現(xiàn)貨在1900美元/盎司筑底，美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派講話仍會(huì)擾動(dòng)市場(chǎng)，但基本面面臨的滯脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。