>> 湘財證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)2023年8月電量數(shù)據(jù)跟蹤：居民用電需求有所下降，水電發(fā)電量顯著恢復-230921
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大小： |
1531KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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核心要點：
電力需求端：8月用電增速放緩，居民用電由增轉(zhuǎn)降
2023年1-8月全社會用電量60826億千瓦時，同比增長5%，增速環(huán)比1-7月下降0.2pct。8月用電量增速環(huán)比放慢，其中城鄉(xiāng)居民生活用電增速由正轉(zhuǎn)負，主要由于去年8月全國氣溫較高導致居民用電高基數(shù)。8月全社會用電量8861億千瓦時，同比增長3.9%，增速環(huán)比下降2.56pct，同比下降6.8pct。分產(chǎn)業(yè)來看，第一產(chǎn)業(yè)用電量142億千瓦時，同比增長8.6%，增速環(huán)比下降5.38pct，同比下降5.9pct；第二產(chǎn)業(yè)用電量5458億千瓦時，同比增長7.6%，增速環(huán)比上升1.89pct，同比上升4pct；第三產(chǎn)業(yè)用電量1711億千瓦時，同比增長6.6%，增速環(huán)比下降2.98pct，同比下降8.4pct；城鄉(xiāng)居民生活用電量1550億千瓦時，同比減少9.9%，增速環(huán)比下降15.02pct，同比下降43.4pct。根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2023年上半年全國電力供需形勢分析預測報告》，正常氣候情況下，預計2023年全國全社會用電量9.15萬億千瓦時，同比增長6%左右，其中下半年同比增長6%~7%。
電力生產(chǎn)端：8月電力生產(chǎn)放緩，水電發(fā)電量顯著恢復
2023年1-8月全國規(guī)模以上電廠總發(fā)電量58663億千瓦時，同比增長3.57%，增速環(huán)比1-7月下降0.23pct。8月電力生產(chǎn)放緩，但水電發(fā)電量顯著恢復，由降轉(zhuǎn)增。8月全國規(guī)模以上電廠總發(fā)電量8450億千瓦時，同比增長1.1%，增速環(huán)比下降2.5pct，同比下降8.8pct。分類型來看，水電發(fā)電量1466億千瓦時，同比增長18.52%，增速環(huán)比上升36.02pct，同比上升29.52pct；火電發(fā)電量5891億千瓦時，同比減少2.2%，增速環(huán)比下降9.4pct，同比下降17pct；核電發(fā)電量383億千瓦時，同比增長5.54%，增速環(huán)比上升2.64pct，同比上升6.14pct；風電發(fā)電量441億千瓦時，同比減少11.52%，增速環(huán)比下降36.52pct，同比下降39.72pct；光伏發(fā)電量269億千瓦時，同比增長13.95%，增速環(huán)比上升7.55pct，同比上升3.05pct。
投資建議
長期來看，“十四五”期間，我國對環(huán)境質(zhì)量和生態(tài)保護提出更高要求，加快能源綠色轉(zhuǎn)型。隨著能源減碳和碳市場建設(shè)穩(wěn)步推進，綠電行業(yè)有望保持高景氣。短中期來看，電煤長協(xié)保供力度加大背景下預計煤價上行空間有限，火電企業(yè)盈利全年整體有望修復；8月水電發(fā)電量已有顯著好轉(zhuǎn)，預計來水好轉(zhuǎn)將持續(xù)推動水電板塊利用小時修復。建議關(guān)注盈利持續(xù)修復的火電板塊和來水好轉(zhuǎn)推動利用小時持續(xù)修復的水電板塊，長期看好具備較高成長性的優(yōu)質(zhì)綠電企業(yè)和兼具成長、盈利改善邏輯的火電轉(zhuǎn)綠電企業(yè)。維持環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“增持”評級。
風險提示
行業(yè)政策變動的風險；用電需求不及預期的風險；新能源裝機進度不及預期的風險；煤炭價格上漲高于預期的風險；市場電價上漲不及預期的風險。
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