>> 廣發(fā)期貨-貴金屬周報：美聯(lián)儲議息決議暗示四季度或再次加息，強勢美元打壓黃金沖高回落-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大?。?/td>
| 5152KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
葉倩寧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
黃金
主要觀點
【后市展望】在美國經(jīng)濟溫和放緩情況下美聯(lián)儲9月按兵不動但四季度仍可能再次加息，期間數(shù)據(jù)改善的預(yù)期差可能帶來擾動，目前因缺乏驅(qū)動多空力量總體上保持平衡，國際金價在美債收益率和美元指數(shù)走勢偏強的壓制下難以走出確定的趨勢行情。中期美國就業(yè)和消費在信貸收緊和高利率水平的影響下仍將承壓，但美聯(lián)儲點陣圖暗示利率水平將維持更高更久，時點上或在2024年中核心通脹放緩使美聯(lián)儲逐步釋放鴿派信號，將加強貴金屬上行趨勢。短線美聯(lián)儲暫停加息或使美債收益率見頂，國際金價維持窄幅波動等待下月公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)提供更多線索。臨近十一假期，受消息面反復(fù)擾動，國內(nèi)金價受人民幣波動預(yù)期影響在465-475元區(qū)間偏強震蕩，內(nèi)外盤價差修復(fù)幅度或有限。
【宏觀經(jīng)濟面】美聯(lián)儲最新褐皮書顯示近期美國經(jīng)濟增長溫和，各地就業(yè)增長受到抑制職位空缺率下降而失業(yè)率回升，薪資增速將持續(xù)減慢。盡管短期美國通脹壓力在消費反彈的情況下有所上升，但由于美聯(lián)儲持續(xù)加息將使居民的消費貸款意愿受到壓抑，融資成本高企疊加居民超額儲蓄耗盡，未來經(jīng)濟下行壓力將會持續(xù)。
【美聯(lián)儲貨幣政策】美聯(lián)儲9月利率決議如期暫停加息，從聲明變化看主要是基于近期美國就業(yè)增長放緩，主席鮑威爾會后新聞發(fā)布會稱若經(jīng)濟活動更加強勁將還需采取更多利率行動，同步發(fā)布的點陣圖暗示年內(nèi)可能還有一次加息，明年降息的幅度有所減少，經(jīng)濟預(yù)測方面今明兩年經(jīng)濟增長和通脹預(yù)期都有提高。在經(jīng)濟通脹較有韌性的情況下，市場預(yù)期美聯(lián)儲最快降息時點將在明年中，但降息路徑仍有不確定性。
【技術(shù)面】國際黃金整體呈收斂形態(tài)，價格在50日均線1950美元附近面臨阻力，MACD顯示多空力量相對平衡。
【資金面】資金仍持續(xù)流出黃金ETF持倉進一步走低，散戶和長期資金未有入場，投資者更青睞美股和大宗商品等風險資產(chǎn)。
本周策略
國際金價在1900-1950美元區(qū)間波動，滬金在465-475元區(qū)間波動
|
|
