>> 銀河期貨-節(jié)前雙焦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，后市注意政策風(fēng)險(xiǎn)-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尉俊毅 |
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焦煤
價(jià)格：本周煉焦煤強(qiáng)勢運(yùn)行，部分煤種大幅上漲，有趕頂?shù)内厔?，競拍流拍率維持在低位。進(jìn)口海運(yùn)煉焦煤及進(jìn)口蒙煤價(jià)格也強(qiáng)勢運(yùn)行。汾渭數(shù)據(jù)單一山西煤倉單2100（+200），汾渭數(shù)據(jù)測算蒙5沙河驛倉單價(jià)格1830（+113），蒙3沙河驛倉單價(jià)格1805 （+140）。節(jié)前下游還有一定的補(bǔ)庫需求，預(yù)計(jì)下周煉焦煤繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，但是上漲節(jié)奏會(huì)趨緩。
供應(yīng)：產(chǎn)地方面，煤礦安全檢查頻繁，部分礦點(diǎn)產(chǎn)能未恢復(fù)到正常水平，事故停產(chǎn)煤礦恢復(fù)緩慢，煉焦煤局部供應(yīng)偏緊。進(jìn)口蒙煤方面，本周(9.18-9.22)甘其毛都日均通關(guān)1050車，環(huán)比增6.49%;策克口岸日均通關(guān)564車，環(huán)比降11.46%;滿都拉口岸日均通關(guān)201車，環(huán)比增17.54%;整體通關(guān)量總計(jì)1815車，環(huán)比增1.17%。在安全監(jiān)管依然嚴(yán)格的背景下，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)基本持平或略有減量；進(jìn)口蒙煤車次基本保持穩(wěn)中有增。
需求：本周鐵水日產(chǎn)創(chuàng)年內(nèi)新高，為248.85（ +1.01），Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本:產(chǎn)能利用率為76.75%減0.29%;焦炭日均產(chǎn)量70.48減0.27。預(yù)計(jì)下周鐵水產(chǎn)量及焦炭產(chǎn)量下降幅度有限，總體保持高位，疊加節(jié)前的補(bǔ)庫需求，對(duì)煉焦煤價(jià)格形成強(qiáng)支撐。
庫存：本周煤礦庫存繼續(xù)下降，煤礦銷售情況良好，庫存普遍處于低位，下游還有補(bǔ)庫需求。預(yù)計(jì)下周煤礦庫存繼續(xù)下降，下游庫存繼續(xù)上升。
焦炭
價(jià)格：本周產(chǎn)地焦炭第一輪漲價(jià)落地，個(gè)別焦企提漲第二輪。港口焦炭價(jià)格繼續(xù)上漲。現(xiàn)山西呂梁準(zhǔn)一冶金焦2000（+100），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2250（+80）。雖然第一輪漲價(jià)已經(jīng)落地，但是由于煉焦煤價(jià)格上漲更快，焦企盈利情況并沒有得到明顯的改善，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，焦炭即期利潤虧損77-104元/噸。預(yù)計(jì)下周焦企第二輪提漲落地概率較大。
供應(yīng)：由于焦化企業(yè)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，焦企生產(chǎn)積極性繼續(xù)減弱。Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本:產(chǎn)能利用率為76.75%減0.29%;焦炭日均產(chǎn)量70.48減0.27。預(yù)計(jì)在焦炭第二輪漲價(jià)落地前，焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率還會(huì)繼續(xù)小幅下滑。
需求：本周鐵水日均產(chǎn)量回升，為248.85（ +1.01），鋼廠雖利潤不佳，但并沒有大幅虧損，在由于產(chǎn)能過剩且沒有行政干預(yù)下，鋼廠依然維持高產(chǎn)量以保住市場份額。預(yù)計(jì)下周鐵水產(chǎn)量基本持平或者小幅下降，對(duì)煤焦保持旺盛的需求。
庫存：在高鐵水產(chǎn)量下，臨近國慶，部分鋼廠還有補(bǔ)庫需求，對(duì)焦炭采購較為積極。預(yù)計(jì)下周焦企庫存小幅下降，鋼廠焦炭庫存有望增加。
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