>> 首創(chuàng)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)簡評報告：原鹽價格漲幅居前，建議關(guān)注大宗化學(xué)品補庫需求-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大小： |
1594KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
翟緒麗 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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核心觀點
本周化工板塊表現(xiàn)：]本周（9月18日-9月22日）上證綜指報收3132.43，周漲幅0.47%，深證成指報收10178.74，周漲幅0.34%，中小板100指數(shù)報收6460.51，周漲幅0.29%，基礎(chǔ)化工（申萬）報收3636.10，周跌幅0.74%，跑輸上證綜指1.21 pct。申萬31個一級行業(yè)，17個漲幅為正，申萬化工7個二級子行業(yè)中，0個漲幅為正，申萬化工23個三級子行業(yè)中，6個漲幅為正。本周化工行業(yè)407家上市公司中，有169家漲幅為正。漲幅居前的個股有藍豐生化、天晟新材、禾昌聚合、安利股份、爭光股份、航錦科技、東來技術(shù)、梅花生物、新綸新材、科拓生物等。
化工品價格回顧：本周我們關(guān)注的化學(xué)品中價格漲幅居前的原鹽（+18.39%）、鹽酸（+13.17%）、丙烯酸甲酯（+11.46%）、2-氯-5-氯甲基吡啶（+11.11%）、尿素（+8.89%）。本周原鹽價格漲幅居前，當(dāng)前礦鹽市場整體庫存處于相對低位，華東地區(qū)庫存趨緊，海鹽庫存繼續(xù)消耗，下游純堿、燒堿裝置開工穩(wěn)定，補庫需求推動原鹽價格上漲。本周化工品跌幅居前的有鋰電池電解液（-11.11%）、DMF（-9.09%）、電池級碳酸鋰（-8.36%）、工業(yè)級碳酸鋰（-8.09%）、國際汽油（-7.72%）。
化工品價差回顧：本周化工品價差漲幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇價差”（+105.00%）、“醋酐-1.25醋酸價差”（+57.11%）、“尼龍6價差”（+51.98%）、“PVC-1.55電石法價差”（+44.07%）、“己二酸價差”（+41.90%）。本周“二甲醚-1.4甲醇價差”漲幅居前，二甲醚市場價格穩(wěn)定運行，而原料端甲醇由于港口庫存的持續(xù)增加而下游需求未見顯著好轉(zhuǎn)，價格下降，二甲醚價差由負轉(zhuǎn)正，長期仍需關(guān)注二甲醚下游需求改善情況。本周化工品價差降幅居前的有“PX(韓國)-石腦油價差”（-1012.23%）、“苯乙烯價差”（-12.12%）、“醋酸0.55甲醇價差”（-6.68%）、“純MDI價差”（-6.46%）、“DMC價差”（-4.93%）。
化工投資主線：
?。?）周期主線：我們認為化工龍頭企業(yè)所具有的不僅是單純的成本優(yōu)勢亦或是技術(shù)優(yōu)勢，而是在多年的發(fā)展和競爭進程中，圍繞化工這一系統(tǒng)工程所做的全方位積累與提升，我們稱之為系統(tǒng)競爭優(yōu)勢，正是這種持續(xù)增高和迭代的系統(tǒng)競爭優(yōu)勢造就了強者恒強的局面。疊加雙碳背景下供應(yīng)端的約束、技術(shù)和產(chǎn)品升級帶來的化工品價格中樞的抬升，持續(xù)看好各化工龍頭企業(yè)的盈利能力和投資價值，建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源、衛(wèi)星化學(xué)、云天化。
（2）成長主線：新舊能源更替的進程是漫長的，但歸根到底，未來是屬于新能源的，風(fēng)電和光伏在我國以及全球的能源結(jié)構(gòu)中占比將會日益增大。國內(nèi)企業(yè)跟隨行業(yè)的發(fā)展浪潮幾經(jīng)沉浮，逐漸在產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)占據(jù)舉足輕重的地位，我們看好EVA的供需格局和價格走勢，建議關(guān)注聯(lián)泓新科，碳纖維相關(guān)標(biāo)的為吉林碳谷。
（3）近期央行和銀保監(jiān)會出臺十六條措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，政策持續(xù)發(fā)力，效果在累積中逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)邊際改善，建議關(guān)注龍佰集團、遠興能源。
風(fēng)險提示：原油價格大幅波動；化工品價格大幅波動；地緣政治形勢惡化；下游需求修復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動。
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