>> 上海證券-計算機(jī)行業(yè)周報：AI可以更樂觀，布局正當(dāng)時-230926
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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| 809KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳婷婷 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧
過去一周（9.18-9.22）上證綜指上漲0.47%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.53%，滬深300指數(shù)上漲0.81%，計算機(jī)（申萬）指數(shù)上漲1.22%，跑贏上證綜指0.75pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板指0.69pct，跑贏滬深300指數(shù)0.41pct，位列全行業(yè)第6名。
周觀點
大模型持續(xù)迭代，多模態(tài)進(jìn)程加速。1）模型功能更為豐富。9月21日，OpenAI推出了文本轉(zhuǎn)圖像工具DALL-E的升級版本“DALL？E 3”。DALL-E 3功能更加強(qiáng)大，并且在ChatGPT上原生構(gòu)建，大大降低prompt的門檻，預(yù)計將在10月上旬向所有Plus用戶和企業(yè)用戶推出；9月20日，谷歌推出Bard Extensions，全面集成Gmail、谷歌文檔、網(wǎng)盤、谷歌地圖等插件。Bard可以從谷歌應(yīng)用中總結(jié)信息，還擁有LLM前所未有的自查功能。2）多模態(tài)模型之戰(zhàn)，進(jìn)入到白熱化階段。上周，谷歌已經(jīng)對一些外部公司開放了多模態(tài)大模型Gemini的功能；據(jù)The Information報道，OpenAI正廣泛推出GPT-Vision的多模態(tài)功能，之后將推出更強(qiáng)大的多模態(tài)大模型Gobi，Gobi從一開始就是按多模態(tài)模型構(gòu)建。3）國產(chǎn)開源大模型打造新標(biāo)桿。9月22日，上海AI實驗室發(fā)布200億參數(shù)開源大模型InternLM-20B。InternLM-20B綜合性能優(yōu)于被稱為開源模型標(biāo)桿的Llama2-70B。
海外應(yīng)用進(jìn)展順利，國內(nèi)大模型有序開放。1）海外催化不斷，AI商業(yè)化進(jìn)程加速。9月21日，微軟宣布GPT-4加持的Copilot將于9月26日在Windows 11中推出，Microsoft 365 Copilot將于11月1日向企業(yè)客戶全面推出，同時宣布將DALL.E 3集成在Bing和設(shè)計平臺Designer中；面向企業(yè)版的M365 Copilot定價為30美金/月。此次Copilot大范圍更新，對操作系統(tǒng)到辦公軟件進(jìn)行了全方面的覆蓋，凸顯AI與生產(chǎn)力工具結(jié)合下的商業(yè)潛力。此前9月13日，Adobe Firefly推出積分制定價模式。2）國內(nèi)大模型陸續(xù)面向公眾開放。隨著《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》8月15日起正式實施，百度文心一言、訊飛星火認(rèn)知大模型率先向公眾開放。緊接著，百度發(fā)布文心一言插件生態(tài)“靈境矩陣”，國內(nèi)大模型應(yīng)用層面迎來重要落子，首批已有近百家企業(yè)入駐。我們認(rèn)為隨著國內(nèi)大模型進(jìn)入規(guī)模化落地階段，模型效果有望提升改善、商業(yè)應(yīng)用落地節(jié)奏有望加快。
算力供給多樣化，華為成AI算力第二選擇。算力的稀缺和昂貴，已成為制約AI發(fā)展的核心因素。國內(nèi)外廠商在AI芯片開發(fā)和布局上展開角逐，算力供給日益豐富和多樣化。除了英偉達(dá)之外，特斯拉自研Dojo單個集成120個訓(xùn)練模塊，內(nèi)置3000個D1芯片，擁有超過100萬個訓(xùn)練節(jié)點，算力達(dá)1.1EFLOP；谷歌自研TPU并計劃最早于2027年放棄芯片供應(yīng)商博通，將有效降低谷歌成本，同時提升其AI技術(shù)實力；AMD預(yù)計年底前出貨MI300系列AI芯片；英特爾面向中國推出Gaudi 2，加速AI訓(xùn)練及推理，并將于明年推出采用5nm制程的Gaudi 3；國內(nèi)GPU廠商包括華為、天數(shù)智芯等也在積極布局AI算力產(chǎn)品。9月20日華為全聯(lián)接大會上正式提出All Intelligence（全面智能化）戰(zhàn)略。孟晚舟表示，算力是人工智能發(fā)展的核心驅(qū)動力；任正非8月底談話中強(qiáng)調(diào)第四次工業(yè)革命的基礎(chǔ)是大算力；全新昇騰AI計算集群Atlas 900 SuperCluster，可支持超萬億參數(shù)的大模型訓(xùn)練，昇騰算力底座為世界構(gòu)建第二選擇。算力租賃景氣，微軟算力租賃毛利42%。目前英偉達(dá)H100和A100依然供不應(yīng)求，Bernstein報告證實微軟云端算力租賃服務(wù)平均每張英偉達(dá)A100 GPU每小時可賺1.5美元，微軟GPU算力租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生的毛利率高達(dá)42%。目前我國各地智算中心正在加速推進(jìn)建設(shè)，昇騰AI集群已支撐全國25個城市的人工智能計算中心建設(shè)，累計交付算力規(guī)模達(dá)5000P。
投資建議
我們認(rèn)為，大模型技術(shù)與產(chǎn)業(yè)共振，算力供給持續(xù)多元，AI產(chǎn)業(yè)趨勢加速。建議關(guān)注：1）AI龍頭：金山辦公、科大訊飛、同花順等；2）AI應(yīng)用/工具：鼎捷軟件、軟通動力、致遠(yuǎn)互聯(lián)、拓爾思、星環(huán)科技、萬興科技、漢得信息等；3）AI算力：工業(yè)富聯(lián)、浪潮信息、神州數(shù)碼、拓維信息、烽火通信；4）AI算力租賃：云賽智聯(lián)、恒潤股份、恒為科技、潤建股份、證通電子等。
風(fēng)險提示
下游景氣度不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇
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