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策略摘要
　　東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨量較上周增加，主流原料收購價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，臨近假期，輪胎廠檢修增多，下游輪胎廠開工率預(yù)計(jì)呈現(xiàn)逐步回落走勢，成品膠采購情緒略有回落，青島保稅庫存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫，現(xiàn)貨表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，非標(biāo)套利價(jià)差繼續(xù)走縮，市場情緒偏空，膠價(jià)或繼續(xù)震蕩運(yùn)行。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　期現(xiàn)價(jià)差：9月26日，RU主力收盤13835元/噸（-285），NR主力收盤價(jià)10515元/噸（-215）。RU基差-1085元/噸（+135），NR基差-150元/噸（+36）。RU非標(biāo)價(jià)差2285元/噸（-135），煙片進(jìn)口利潤-1446元/噸（-195）。
　　現(xiàn)貨市場：9月26日，全乳膠報(bào)價(jià)12750元/噸（-150），混合膠報(bào)價(jià)11550元/噸（-150），3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11975元/噸（-50），STR20#報(bào)價(jià)1445美元/噸（-25），丁苯報(bào)價(jià)13400元/噸（0）。
　　泰國原料：生膠片49.25泰銖/公斤，膠水48.30泰銖/公斤（0），煙片51.77泰銖/公斤（+0.11）,杯膠43.90泰銖/公斤（-0.05）。
　　國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水11850元/噸（0），海南膠水12850元/噸（+100）。
　　截至9月22日：交易所總庫存236252（+2058），交易所倉單214000（-870）。
　　截止9月21日：國內(nèi)全鋼胎開工率為64.60%（-0.13%），國內(nèi)半鋼胎開工率為72.14%(-0.12%）。
　　觀點(diǎn)：本周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨量較上周增加，泰國降雨對割膠工作影響持續(xù)，主流原料收購價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，越南以及國內(nèi)云南和海南產(chǎn)區(qū)降雨量有所緩和，供應(yīng)旺季或?qū)⒗谀z水產(chǎn)出的釋放；臨近假期，預(yù)計(jì)輪胎廠開工率將呈現(xiàn)逐步回落的走勢，全鋼胎檢修企業(yè)數(shù)量多于半鋼胎企業(yè)，下游工廠雖有節(jié)前備貨行為，但以剛需備貨為主，成品膠采購情緒較前期略有回落，對膠價(jià)支撐偏弱；青島保稅庫和一般貿(mào)易庫存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫趨勢，庫存的下降對現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐，近期天膠和合成膠期價(jià)均大幅回調(diào)，而現(xiàn)貨價(jià)格相對堅(jiān)挺，非標(biāo)套利價(jià)差繼續(xù)走縮，市場情緒偏空，膠價(jià)或繼續(xù)震蕩運(yùn)行。
　　策略
　　中性。東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨量較上周增加，主流原料收購價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，臨近假期，輪胎廠檢修增多，下游輪胎廠開工率預(yù)計(jì)呈現(xiàn)逐步回落走勢，成品膠采購情緒略有回落，青島保稅庫存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫，現(xiàn)貨表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，非標(biāo)套利價(jià)差繼續(xù)走縮，市場情緒偏空，膠價(jià)或繼續(xù)震蕩運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海內(nèi)外原料產(chǎn)出情況，下游需求變化