>> 長江期貨-能源化工日報-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
大小： |
706KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點(diǎn)
◆原油：
SC主力合約日盤下跌1.36%，夜盤上漲1.31%，布倫特主力合約夜間上漲0.62%，盤中大幅下跌后全部拉回。API數(shù)據(jù)上周美國原油庫存意外上升，截至9月22日當(dāng)周，原油庫存增加約160萬桶，分析師此前預(yù)計下跌30萬桶。該數(shù)據(jù)令原油盤中出現(xiàn)大幅震蕩。綜合來看，原油基本面較為堅挺，但90美元之上多空分歧加劇，但均沒有決定性的打破平衡的驅(qū)動，因此預(yù)計原油繼續(xù)高位震蕩以時間換取新的重要變量。建議：節(jié)前觀望。
風(fēng)險提示：宏觀政策風(fēng)險。
◆橡膠/20號膠/合成橡膠：
ru主力合約日盤下跌2.33%，夜盤下跌0.75%；nr主力合約日盤下跌2.28%，夜盤下跌0.61%，br主力合約日盤下跌3.6%，夜盤下跌1.66%。三大橡膠繼續(xù)回調(diào)?；久嫔?，上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為64.25%，環(huán)比小幅走低0.13個百分點(diǎn)，同比走高4.73個百分點(diǎn)；半鋼胎開工負(fù)荷72.44%，環(huán)比走低0.12個百分點(diǎn)，同比走高9.19個百分點(diǎn)。上周青島地區(qū)天然橡膠總庫存77.56萬噸，環(huán)比減少1.64萬噸，跌幅2.07%；其中保稅區(qū)內(nèi)庫存17.76萬噸，環(huán)比減少0.43萬噸，降幅2.36%；一般貿(mào)易庫存59.8萬噸，環(huán)比減少1.21萬噸，跌幅1.98%。綜合來看，橡膠基本面良好，但受到國內(nèi)即將到來的長假影響，前期獲利多頭紛紛落袋引發(fā)市場下跌，市場情緒處于新的觀望之中。建議：節(jié)前觀望。
風(fēng)險提示：下游對高價的抵觸；宏觀面的反復(fù)。
◆ PVC：
9月26日PVC主力01合約收盤6173元/噸（-74），常州市場價6085元/噸（-45），主力基差-88元/噸（+39），電石價格烏海市場2900元/噸（0），山東市場3495元/噸（0）。截止9月22日，華東及華南樣本倉庫總庫存38.62萬噸，較上一期減少2.57%，同比增7.73%。宏觀方面，美聯(lián)儲如預(yù)期維持利率不變，但延續(xù)了鷹派基調(diào)。煤炭受安檢加嚴(yán)，停產(chǎn)較多，價格高位，但電石開工恢復(fù)，電石供應(yīng)偏緊格局逐步緩解，電石價格上漲空間受限。PVC裝置檢修繼續(xù)減少，PVC整體開工負(fù)荷率77.37%，環(huán)比提升0.46個百分點(diǎn)。終端旺季，但目前管型材企業(yè)訂單情況仍然不佳，需求好轉(zhuǎn)程度有限。綜合來看，供應(yīng)端增量預(yù)期，需求端跟進(jìn)不足，供需面偏弱，電石有一定支撐，短期PVC跟隨宏觀波動，價格偏弱震蕩，繼續(xù)關(guān)注成本走勢及宏觀政策面。
投資建議：V01暫關(guān)注6100支撐。
◆燒堿：
9月26日燒堿主力05合約收盤2902元/噸（-43），山東市場主流價折百3125元/噸（-16），江蘇安徽地區(qū)價格上調(diào)，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)。基本面看，目前氧化鋁需求穩(wěn)定，開工81%，9月21日山東地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)液堿訂單采購價格上調(diào)70元/噸至935元/噸；非鋁需求在金九銀十旺季亦有改善預(yù)期，下游整體需求環(huán)比改善。供應(yīng)方面，近期檢修減少，開工環(huán)比有所回升，主要地區(qū)氯堿企業(yè)平均開工率為80.9%，后期10月還有較集中檢修的預(yù)期。全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)總計庫存26.30萬噸，環(huán)比-3%，燒堿庫存低位，廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?。整體來看，供需雙增，低庫存提供較強(qiáng)支撐，但臨近假期下游備貨有所轉(zhuǎn)弱，燒堿現(xiàn)貨市場大穩(wěn)小動，期貨深度貼水，預(yù)計下跌空間有限。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊，隆眾資訊，同花順）
投資建議：SH05暫關(guān)注2850支撐。
◆聚烯烴：
9月26日PP主力合約PP2401跌0.74%收于7731元/噸，聚乙烯主力L2401跌0.34%收于8230元/噸。基本面看，供應(yīng)端檢修結(jié)束陸續(xù)回歸，東華、金發(fā)新產(chǎn)能逐步釋放，聚乙烯遠(yuǎn)期船貨陸續(xù)到港，聚烯烴整體供應(yīng)回升預(yù)期。農(nóng)膜及包裝膜整體開工率環(huán)比上升，BOPP開工回升，但目前來看下游改善力度有限，下游節(jié)前備貨積極性不及預(yù)期。據(jù)市場傳聞稱，9月27日塑料主要生產(chǎn)商庫存水平在56萬噸，較前一工作日去庫2.5萬噸，降幅4.27%；去年同期庫存大致58.5萬噸。整體來看，成本端支撐邊際減弱，供需矛盾逐步積累，聚烯烴震蕩偏弱。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊，隆眾資訊，同花順）
投資建議：PP01暫關(guān)注7650支撐，L01暫關(guān)注8150支撐。
◆尿素：
9月26日尿素2401合約跌0.56%至2142元/噸，尿素現(xiàn)貨市場價格延續(xù)偏弱運(yùn)行，下降幅度15-30元/噸，尿素市場日均價2463元/噸,。近日尿素日均產(chǎn)量提升至17.61萬噸，后期檢修裝置恢復(fù)加新增產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計供應(yīng)逐步增加。成本端：無煙煤和動力煤價格向上調(diào)整，尿素成本支撐仍在。需求端：秋季備肥訂單陸續(xù)出貨，小麥秋季肥施用和東北冬儲在即，預(yù)計尿素農(nóng)業(yè)需求將局部好轉(zhuǎn)。復(fù)合肥開工小幅回落，但復(fù)合肥庫存處于歷史偏低位，對尿素仍有補(bǔ)庫需求。其他工業(yè)需求方面，三聚氰胺企業(yè)利潤前期有所恢復(fù)，但整體承壓，開工率有所下降，板材等工業(yè)需求近期轉(zhuǎn)弱。庫存端：尿素企業(yè)庫存小幅增加，但沒出現(xiàn)明顯累庫趨勢，尿素港口庫存回落，整體庫存仍處于較低水平。整體來說目前尿素基本面偏穩(wěn)，價格短期回調(diào)，關(guān)注日產(chǎn)是否突破18萬噸、淡儲心態(tài)以及宏觀方面擾動。
風(fēng)險提示：尿素日產(chǎn)恢復(fù)、出口招標(biāo)情況、復(fù)合肥開工情況、煤炭價格波動、淡儲心態(tài)
甲醇：
9月26日甲醇期貨2401合約
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