>> 海通證券-航空航天與國防行業(yè)周報：關注復合材料在軍工領域應用-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
大?。?/td>
| 671KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張恒晅 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點：
當前觀點：隨現(xiàn)代新型戰(zhàn)機對航空發(fā)動機性能要求的進一步提高，傳統(tǒng)金屬材料的應用占比或將受到抑制，而金屬基、陶瓷基以及樹脂基為代表的復合材料的應用占比將會快速提升。我們認為，可持續(xù)關注復合材料在航空航天領域的應用拓展。
整體軍工板塊市場回顧：上周（計算區(qū)間為2023年9月15日收盤至2023年9月22日收盤，下同）上證綜指上漲0.47%，深證成指上漲0.34%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.53%，中證軍工指數(shù)下跌1.46%，我們的樣本軍工股整體下跌1.54%（均值，下同）。具體個股方面，漲幅較大的五個標的為銀邦股份（漲4.57%）、東土科技（漲4.41%）、日發(fā)精機（漲4.34%）、中國船舶（漲2.88%）、博云新材（漲2.25%）；跌幅較大的五個標的為國光電氣（跌20.03%）、融發(fā)核電（跌8.32%）、振華科技（跌8.10%）、西部超導（跌7.68%）、西部材料（跌7.08%）。
航空板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，截至上周五收盤，航空板塊上市公司整體下跌1.39%（均值，下同），其中漲幅較大的標的銀邦股份（漲4.57%）、日發(fā)精機（漲4.34%）、博云新材（漲2.25%），跌幅較大的標的為西部超導（跌7.68%）、西部材料（跌7.08%）、華秦科技（跌6.60%）、航宇科技（跌5.43%）、航亞科技（跌5.42%）、*ST煉石（跌5.42%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司對應PE(ttm)=52.64X（剔除估值為負的標的與估值過高的博云新材、神劍股份、銀邦股份和海特高新），對應PE(2023E)=44.42X（剔除無數(shù)據(jù)的標的）（Wind一致預期，下同）。其中估值較低的標的為豪能股份和派克新材，分別對應PE(ttm)=21.34X和21.11X；估值較高的標的為銀邦股份和海特高新，對應PE(ttm)=533.00X和470.73X。
船舶板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周船舶板塊上市公司整體下跌1.44%，其中漲幅較大的標的為中國船舶（漲2.88%），跌幅較大的標的為融發(fā)核電（跌8.32%）、中國海防（跌3.30%）、天海防務（跌3.24%）、江龍船艇（跌2.75%）。（2）估值方面，整體對應PE(ttm)=56.04X（剔除估值為負的標的與估值過高的國瑞科技、中國船舶、中船科技和江龍船艇），對應PE(2023E)=67.66X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為融發(fā)核電和中國海防，對應PE(ttm)=24.82X和31.00X；其中估值較高的標的為國瑞科技和江龍船艇，對應PE(ttm)=391.52X和291.90X。
信息化板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周信息化板塊上市公司整體下跌1.43%，其中漲幅較大的標的為東土科技（漲4.41%）、海洋王（漲2.23%），跌幅較大的標的為振華科技（跌8.10%）、太極股份（跌4.94%）、振華風光（跌4.91%）、智明達（跌4.79%）、晨曦航空（跌4.33%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=54.09X（剔除估值為負的標的與估值過高的天銀機電、電科院、南京熊貓、景嘉微、晨曦航空和上海貝嶺），PE(2023E)=59.92X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為振華科技和航天信息，對應PE(ttm)= 16.19X和17.17X，對應PE(2023E)=14.32X和21.85X；估值較高的標的為南京熊貓和電科院，對應PE(ttm)=7014.14X和917.12X。
航天板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周航天板塊上市公司整體下跌2.51%，沒有漲幅較大的標的，漲幅較大的標的為國光電氣（跌20.30%%）、奧普光電（跌7.05%）、航宇微（跌4.80%）、盟升電子（跌3.13%）、星網宇達（跌2.97%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=72.89X（剔除估值為負的標的和估值過高的航天科技），PE(2023E)=120.56X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為星網宇達和新勁剛，對應PE(ttm)=26.56X和29.39X；估值較高的標的為航天科技，對應PE(ttm)=223.80X。
兵器板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周兵器板塊上市公司整體下跌1.09%，沒有漲幅較大的標的，跌幅較大的標的為新余國科（跌3.96%）、金奧博（跌2.89%）、長城軍工（跌2.28%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=70.93X（剔除估值為負的標的），PE(2023E)=33.33X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為凌云股份和內蒙一機，對應PE(ttm)=16.36X和18.53X；估值較高的標的為天秦裝備和長城軍工，對應PE(ttm)=156.79X和117.22X。
本周建議關注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德紅外，（4）湘電股份,（5）振華科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光電。
風險提示：（1）需求波動，（2）競爭加劇。
|
|
