>> 東莞證券-中國電建(601669)8月經(jīng)營數(shù)據(jù)點評：8月新簽同比增加31.8%，境外新簽訂單增速亮眼-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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| 296KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李紫憶 |
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投資要點：
事件：中國電建發(fā)布主要經(jīng)營情況公告，2023年1-8月，公司新簽合同額約7144億元，同比增加7.5%；其中，境內(nèi)新簽合同金額為5922億元，同比增加0.9%，境外新簽合同金額為1222億元，同比增加57.9%；能源電力、基礎(chǔ)設(shè)施、水資源與環(huán)境新簽合同額分別占累計新簽合同金額的52.6%、29.2%、15.5%。
點評：
公司2023年8月新簽同比上升31.8%，增速同比提升6.3pct。（1）分月度來看，1-8月分別新簽合同金額898億元、838億元、1,488億元、498億元、759億元、1,555億元、511億元、597億元，同比分別增長37.1%、50.5%、17.7%、-42.2%、44.7%、-18.5%、21.4%、31.8%，8月單月新簽合同訂單增速環(huán)比提升10.4pct，主要是由于境外新簽訂單環(huán)比增長明顯；（2）分業(yè)務(wù)來看，8月新簽訂單中能源電力303億占比27.9%（7月占比為25.81%），同比上升27.09%，基礎(chǔ)設(shè)施208億占比34.8%，水資源與環(huán)境54.9億占比9.2%。（3）分地區(qū)來看，8月新簽訂單境內(nèi)457億元，同比上升21.9%，境外140億元，同比上升79.2%。
公司上半年業(yè)績增長穩(wěn)健。2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2,812.93億元，同比增長5.89%；歸母凈利潤67.78億元，同比增長11.18%；扣非歸母凈利潤66.00億元，同比增長39.91%，業(yè)績整體增長較為穩(wěn)健。上半年公司銷售毛利率為12.01%，同比提升0.46pct；歸母凈利率為2.41%，同比提升0.11pct。公司加快推動風(fēng)電、太陽能發(fā)電、抽水蓄能發(fā)電等清潔可再生能源業(yè)務(wù)發(fā)展，盈利能力有所改善。
公司是清潔能源電力建設(shè)龍頭，投建營一體化快速發(fā)展。公司核心業(yè)務(wù)包括工程承包與勘測設(shè)計業(yè)務(wù)、電力投資與運營業(yè)務(wù)。公司擁有完整的水電、火電、風(fēng)電和太陽能發(fā)電工程的勘察設(shè)計與施工、運營核心技術(shù)體系，水利電力建設(shè)一體化能力和業(yè)績位居全球第一，是全球水電、風(fēng)電建設(shè)的領(lǐng)導(dǎo)者，清潔可再生能源行業(yè)領(lǐng)軍地位日益鞏固?！熬劢顾苌俺菙?shù)，集成投建營”是公司重點發(fā)展導(dǎo)向，水能砂城數(shù)融合發(fā)展是公司區(qū)別于其他建筑央企的獨特優(yōu)勢，公司結(jié)構(gòu)調(diào)整和投建營一體化發(fā)展加快推進(jìn)，市場競爭優(yōu)勢進(jìn)一步增強(qiáng)。
維持買入評級。公司為能源電力建設(shè)龍頭，未來成長可期。預(yù)計公司2023/2024年的每股收益分別為0.75/0.92元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為7/5倍，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：新簽訂單增速下滑；回款進(jìn)度不及預(yù)期；疫情對生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響；貨幣政策超預(yù)期緊縮。
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