>> 西部證券-中國電建(601669)2023年半年報點評：23H1公司業(yè)績表現(xiàn)良好，新簽合同穩(wěn)步提升-230826
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 244KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊敬梅，胡琎心 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年報，23H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入2817.48億元，同比+5.91%；實現(xiàn)歸母凈利潤67.78億元，同比+11.18%。其中23Q2公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1482.73億元，同比+11.12%，環(huán)比+11.09%；實現(xiàn)歸母凈利潤37.58億元，同比+13.25%，環(huán)比+24.41%，業(yè)績符合預(yù)期。
工程承包營收穩(wěn)步增長，能源電力新簽合同持續(xù)提升。2023H1公司工程承包與勘測設(shè)計業(yè)務(wù)營收2549.70億元，同比+8.66%；毛利率9.31%，同比+0.30pct。
公司持續(xù)深化業(yè)務(wù)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級，同步發(fā)展多項工程承包業(yè)務(wù)。23H1公司能源電力/水資源與環(huán)境/基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)新簽合同分別為3181.76/1020.62/1688.89億元，同比+ 40.46%/-18.35%/-21.90%。
電建新能源公司改造完成，在手新能源裝機容量持續(xù)提升。2023H1公司電力投資與運營業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入122.65億元，同比+2.33%；毛利率45.22%，同比+3.53pct。截至2023年6月，公司控股運營并網(wǎng)裝機容量2123.4萬千瓦，同比+11.06%。其中風(fēng)電/水電/火電/太陽能發(fā)電裝機分別為787.02/685.54/351/284.84萬千瓦。同時電建新能源公司股份制改造圓滿完成，公司獲取新能源資源儲量和開發(fā)建設(shè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
綠色砂石布局順利，提前實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)。23H1公司其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收129.82億元，同比-28.06%，毛利率31.35%，同比+8.15pct。上半年該板塊毛利率增長主要是毛利率較高的境內(nèi)特許權(quán)經(jīng)營收入和毛利規(guī)模占比增加。公司持續(xù)布局綠色砂石，截至2023年6月末，公司已獲取綠色砂石項目采礦權(quán)共計23個，綠色砂石資源儲量達到89.54億噸，設(shè)計年產(chǎn)能為4.9億噸/年，投資規(guī)模為1074.04億元，提前實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)。
投資建議：預(yù)計23-25年歸母凈利潤為137.03/155.57/177.70億元，同比+19.8%/+13.5%/+14.2%，EPS為0.80/0.90/1.03元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險，原材料價格波動風(fēng)險等
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