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報(bào)告摘要：
　　行情回顧：2023年三季度國內(nèi)外貴金屬價(jià)呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱。美國6月消費(fèi)端通脹下降和新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期引導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，支撐貴金屬價(jià)格上漲；原油價(jià)格因供給端減產(chǎn)而震蕩上漲，引發(fā)美國消費(fèi)端通脹回升預(yù)期，疊加美國財(cái)政部持續(xù)大規(guī)模發(fā)債，使美聯(lián)儲(chǔ)保留23年剩余時(shí)間內(nèi)加息預(yù)期并上調(diào)24-25年利率中位數(shù)，美聯(lián)儲(chǔ)保持高位利率更長時(shí)間使貴金屬價(jià)格震蕩下降。
　　2023年四季度貴金屬行情展望：2023年四季度貴金屬價(jià)格走勢呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)，具體情況如下：第一，歐美消費(fèi)端通脹反復(fù)或使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行加息終點(diǎn)利率更高并保持高位更久，疊加原油供給偏緊支撐價(jià)格難見下降和美國財(cái)政部持續(xù)大規(guī)模發(fā)債，引導(dǎo)美國中長端國債收益率震蕩走高，或使貴金屬價(jià)格震蕩下降，倫敦黃金關(guān)注1800/1870-1900附近支撐位，倫敦白銀關(guān)注20/21-22附近支撐位。第二，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行保持貨幣緊縮政策越久，歐美經(jīng)濟(jì)增長越可能放緩甚至出現(xiàn)衰退，且歐洲經(jīng)濟(jì)或率先出現(xiàn)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行將停止加息甚至開啟降息，或使貴金屬價(jià)格震蕩上漲。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行加息終點(diǎn)利率、美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行降息時(shí)間點(diǎn)、歐美經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)點(diǎn)及程度