>> 長江期貨-有色金屬日報-230928
| 上傳日期： |
2023/9/28 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李旎 |
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銅：
截至9月27日收盤，滬銅主力11合約下跌0.76%至67000元/噸。外盤期銅連續(xù)下跌，市場擔(dān)心需求前景，LME庫存持續(xù)警高帶來額外壓力。銅價震蕩走低，下游仍有逢低備貨情緒但市場下月報價繼續(xù)走高，采購情緒謹(jǐn)慎。據(jù)MYSTEEL調(diào)研，由于近期銅價走低，下游整體備貨情緒都還不錯，發(fā)貨情況尚可，治煉企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)，假期期間也會保障基本的長單客戶以及下游客戶群體的用貨，貿(mào)易企業(yè)基本以法定節(jié)假日為主，多數(shù)企業(yè)不會預(yù)留庫存。下游企業(yè)除個別企業(yè)有檢修計劃外，其他企業(yè)均保持產(chǎn)線正常生產(chǎn)，原料方面大多數(shù)企業(yè)正常節(jié)秦備庫。隨著LME庫存大增，進(jìn)口窗口持續(xù)開啟，后續(xù)國內(nèi)庫存將有望回升。技術(shù)上看，滬銅區(qū)間回落，運(yùn)行區(qū)間下移，下方支撐66000元附近，上方壓力68500元附近。建議短期區(qū)間交易為主。
◆鋁：
截至9月27日收盤，滬鋁主力11合約上漲0.28%至19420元/噸。美國兩院有望通過臨時資金方案，美國政府停擺預(yù)期降溫?；久嫔希捎陂L期高產(chǎn)運(yùn)行，部分氧化鋁廠的焙燒爐計劃內(nèi)檢修頻繁，而中長期停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)困難，周內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能不增反降。成本端，供需好轉(zhuǎn)，燒堿價格預(yù)計仍將上漲；礦山安全檢查頻繁，動力煤供應(yīng)趨緊、價格上漲。成本上行對于目前利潤豐厚的電解鋁行業(yè)影響有限。四川、云南、內(nèi)蒙古、貴州少量電解鋁產(chǎn)能有望投復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能以穩(wěn)中有增為主。需求方面，鋁價高企建筑型材訂單一般，并且預(yù)期較差；工業(yè)型材中光伏型材訂單下滑，下游組件廠庫存高位、采購減少，光伏型材企業(yè)持觀望態(tài)度。下游對高位的鋁價接受度有限，整體來看金九旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，關(guān)注市場交易點(diǎn)轉(zhuǎn)向需求走弱。庫存方面，周一鋁錠鋁棒社庫整體去化，上期所倉單周內(nèi)持續(xù)回落。宏觀上不確定較強(qiáng)，旺季成色不足，鋁價存在回落風(fēng)險，但軟逼倉風(fēng)險仍存，鋁價預(yù)計高位震蕩運(yùn)行，主力11合約參考運(yùn)行區(qū)間18500-19600元/噸。
◆鎳：
截至9月27日收盤，滬鎳主力11合約下跌4.17%至149990元/噸。印尼RKAB事件塵埃落定，鎳價支撐再受削弱?；久嫔希坡少e十月雨季將至，鎳礦供應(yīng)緊張局面將延續(xù)。鎳鐵方面，印尼鎳鐵回流維持高位，下游鋼廠采購需求不振，但鐵廠成本高企，供需雙方仍在博弈。硫酸鎳方面，印尼中間品增量不及預(yù)期，而終端電芯企業(yè)減產(chǎn)明顯，三元正極材料企業(yè)預(yù)期較悲觀。不銹鋼方面，部分鋼廠減產(chǎn)檢修，發(fā)貨節(jié)奏減緩，但是下游備貨意愿較低，需求提升幅度不大。庫存方面，純鎳上期所倉單大幅增加，LME庫存?zhèn)}單均顯著增加，而上周國內(nèi)社會庫存環(huán)比減少492噸至8674噸。純鎳凈進(jìn)口環(huán)比大減，主因進(jìn)口窗口關(guān)閉，但保稅區(qū)庫存增加較明顯。鎳價跌至成本線附近，下方仍有支撐，短期建議逢低試多、及時離場，主力11合約參考運(yùn)行區(qū)間150000-155000元/噸。
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