>> 長(zhǎng)江期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李旎 |
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基本金屬
◆銅：
截至9月26日收盤(pán)，滬銅主力11合約下跌0.34%至67190元/噸。外盤(pán)期銅連續(xù)下跌，市場(chǎng)擔(dān)心需求前景，LME庫(kù)存持續(xù)警高帶來(lái)額外壓力。滬銅夜間跟隨下行。銅價(jià)震蕩走低，下游仍有逢低備貨情緒但市場(chǎng)下月票報(bào)價(jià)繼續(xù)走高，采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎。據(jù)MYSTEEL調(diào)研，由于近期銅價(jià)走低，下游整體備貨情緒都還不錯(cuò)，發(fā)貨情況尚可，治煉企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)，假期期間也會(huì)保障基本的長(zhǎng)單客戶以及下游客戶群體的用貨，貿(mào)易企業(yè)基本以法定節(jié)假日為主，多數(shù)企業(yè)不會(huì)預(yù)留庫(kù)存。下游企業(yè)除個(gè)別企業(yè)有檢修計(jì)劃外，其他企業(yè)均保持產(chǎn)線正常生產(chǎn)，原料方面大多數(shù)企業(yè)正常節(jié)秦備庫(kù)。隨著LME庫(kù)存大增，進(jìn)口窗口持續(xù)開(kāi)啟，后續(xù)國(guó)內(nèi)庫(kù)存將有望回升。技術(shù)上看，滬銅區(qū)間回落，運(yùn)行區(qū)間下移，下方支撐66000元附近，上方壓力68500元附近。建議短期區(qū)間交易為主。
◆鋁：
截至9月26日收盤(pán)，滬鋁主力11合約上漲0.18%至19335元/噸。美國(guó)兩院有望通過(guò)臨時(shí)資金方案，美國(guó)政府停擺預(yù)期降溫?；久嫔?，由于長(zhǎng)期高產(chǎn)運(yùn)行，部分氧化鋁廠的焙燒爐計(jì)劃內(nèi)檢修頻繁，而中長(zhǎng)期停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)困難，周內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能不增反降。成本端，供需好轉(zhuǎn)，燒堿價(jià)格預(yù)計(jì)仍將上漲；礦山安全檢查頻繁，動(dòng)力煤供應(yīng)趨緊、價(jià)格上漲。成本上行對(duì)于目前利潤(rùn)豐厚的電解鋁行業(yè)影響有限。四川、云南、內(nèi)蒙古、貴州少量電解鋁產(chǎn)能有望投復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能以穩(wěn)中有增為主。需求方面，鋁價(jià)高企建筑型材訂單一般，并且預(yù)期較差；工業(yè)型材中光伏型材訂單下滑，下游組件廠庫(kù)存高位、采購(gòu)減少，光伏型材企業(yè)持觀望態(tài)度。下游對(duì)高位的鋁價(jià)接受度有限，整體來(lái)看金九旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，關(guān)注市場(chǎng)交易點(diǎn)轉(zhuǎn)向需求走弱。庫(kù)存方面，周一鋁錠鋁棒社庫(kù)整體去化，上期所倉(cāng)單周內(nèi)持續(xù)回落。宏觀上不確定較強(qiáng)，旺季成色不足，鋁價(jià)存在回落風(fēng)險(xiǎn)，但軟逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，鋁價(jià)預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行，主力11合約參考運(yùn)行區(qū)間18500-19600元/噸。
◆鎳：
截至9月26日收盤(pán)，滬鎳主力11合約下跌2.44%至155200元/噸?；久嫔希坡少e十月雨季將至，鎳礦供應(yīng)緊張局面將延續(xù)。鎳鐵方面，印尼鎳鐵回流維持高位，下游鋼廠采購(gòu)需求不振，但鐵廠成本高企，供需雙方仍在博弈。硫酸鎳方面，印尼中間品增量不及預(yù)期，而終端電芯企業(yè)減產(chǎn)明顯，三元正極材料企業(yè)預(yù)期較為悲觀。進(jìn)出口方面，純鎳凈進(jìn)口環(huán)比大幅減少，主因進(jìn)口窗口關(guān)閉，保稅區(qū)庫(kù)存增加較明顯。不銹鋼方面，部分鋼廠減產(chǎn)檢修，發(fā)貨節(jié)奏減緩，但是下游備貨意愿較低，需求提升幅度不大，周內(nèi)300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存增加4.83%。庫(kù)存方面，純鎳交易所庫(kù)存?zhèn)}單周內(nèi)轉(zhuǎn)降，海外LME庫(kù)存?zhèn)}單均顯著增加但有放緩跡象，社會(huì)庫(kù)存周度環(huán)比減少492噸至8674噸，給予鎳價(jià)一定支撐。建議區(qū)間交易，主力11合約參考運(yùn)行區(qū)間150000-160000元/噸。
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