>> 中信建投-政策周報(bào)：央行召三季度例會(huì)，美國政府避免關(guān)閉-231002
| 上傳日期： |
2023/10/4 |
大?。?/td>
| 629KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
胡玉瑋 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
本周重點(diǎn)關(guān)注三方面政策：（1）央行貨幣政策委員會(huì)召開2023年三季度例會(huì)。整體環(huán)境上，央行對(duì)國際形勢的表述與二季度整體保持一致，對(duì)國內(nèi)形勢則更為樂觀，但同時(shí)也指出需求仍不足。（2）第十次中歐經(jīng)貿(mào)高層對(duì)話達(dá)成一系列成果共識(shí)。中歐圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易與投資、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、金融合作四個(gè)專題，進(jìn)行務(wù)實(shí)討論并達(dá)成一系列實(shí)質(zhì)性成果。（3）美國簽署法案避免政府關(guān)閉。經(jīng)過數(shù)周的爭論，美國國會(huì)最終達(dá)成一項(xiàng)短期支出法案，有效期至11月17日，避免了政府關(guān)閉的直接負(fù)面影響，兩黨暫時(shí)性達(dá)成一致但仍存在較大分歧。
摘要
1、央行貨幣政策委員會(huì)召開2023年第三季度例會(huì)
簡評(píng)：整體環(huán)境上，央行對(duì)國際形勢的表述與二季度整體保持一致，對(duì)國內(nèi)形勢則更為樂觀，由“內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)”改為“回升向好、動(dòng)力增強(qiáng)”，但同時(shí)也指出需求仍不足。政策取向上，由“搞好跨周期調(diào)節(jié)”改為“搞好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)”。政策工具上，與二季度保持一致，未提保交樓貸款，可能表明房企風(fēng)險(xiǎn)有所緩釋。利率市場表述與二季度整體一致，匯率市場進(jìn)一步表述為“綜合施策、校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決對(duì)單邊、順周期行為予以糾偏，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”，四季度政策力度可能有所上升。其他政策上，提及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、綠色金融、房地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等內(nèi)容，整體表述與二季度基本保持一致。
2、第十次中歐經(jīng)貿(mào)高層對(duì)話達(dá)成一系列成果和共識(shí)
簡評(píng)：中歐圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易與投資、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、金融合作四個(gè)專題，進(jìn)行務(wù)實(shí)討論并達(dá)成一系列實(shí)質(zhì)性成果。議題既涉及雙邊貿(mào)易的重點(diǎn)問題，也包括中歐在全球范圍內(nèi)的合作。中歐雙邊貿(mào)易近期面臨一定下行壓力，1-8月中國與歐盟貿(mào)易額5291億美元，同比下降7.8%。本次會(huì)晤中歐雙方表達(dá)了相向而行的誠意，同意擴(kuò)大和恢復(fù)政府間對(duì)話，如同意建立出口管制領(lǐng)域?qū)υ挋C(jī)制，討論建立中歐原材料供應(yīng)鏈預(yù)警機(jī)制等問題，加強(qiáng)證券期貨監(jiān)管部門合作等。
3、拜登簽署法案讓政府在11月中旬保持開放
簡評(píng)：本周國際政策重點(diǎn)關(guān)注美國簽署法案避免政府關(guān)閉。經(jīng)過數(shù)周的爭論，美國國會(huì)最終達(dá)成一項(xiàng)短期支出法案，有效期至11月17日。一方面，美國渡過了眼前的難關(guān)，避免政府關(guān)閉的直接負(fù)面影響，包括政府官員停薪休假，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布和部分政府服務(wù)推遲等。另一方面，兩黨暫時(shí)性達(dá)成一致但仍存在較大分歧，共和黨人尋求停止對(duì)烏克蘭援助，進(jìn)一步削減2024年財(cái)政預(yù)算支出等，這些實(shí)質(zhì)上并未得到解決。此外，眾議院議長麥卡錫為通過短期支出法案，不得不與民主黨人合作，未來在共和黨內(nèi)和眾議院的地位可能有所動(dòng)搖。
風(fēng)險(xiǎn)分析
（1）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期，地方政府對(duì)于中央政策的理解不透徹、落實(shí)不到位。（2）經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面下行，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性加劇。（3）近期房地產(chǎn)市場較為波動(dòng)，市場情緒存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)劣可能，國際資本市場風(fēng)險(xiǎn)傳染也有可能誘發(fā)國內(nèi)資本市場動(dòng)蕩。（4）土地出讓收入大幅下降導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大，地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升。（5）地緣政治對(duì)抗升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，俄烏沖突不斷，國際局勢仍處于緊張狀態(tài)。
|
|
