>> 華鑫證券-影視院線行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告：2023年國(guó)慶檔及前三季度總結(jié)，后續(xù)展望如何？-231009
| 上傳日期： |
2023/10/6 |
大?。?/td>
| 272KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
朱珠 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點(diǎn)
▌ 2023年國(guó)慶檔同比增75%但未延續(xù)暑假檔成績(jī)
2023年國(guó)慶檔周期是9月29日至10月6日，往期是9月30日至10月7日（2023年9月29日是中秋節(jié)，進(jìn)而2023年中秋與國(guó)慶是雙檔期），截至2023年10月4日12時(shí)，貓眼app第三方數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)已得出余下3天日均票房數(shù)據(jù)，換言之，從實(shí)際取得的日票房（即2023年9月29日至10月3日合計(jì)分賬票房17.6億元）疊加預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)（10月4日至6日合計(jì)分賬票房7.8億元）可得出整個(gè)檔期數(shù)據(jù)即2023年國(guó)慶檔票房（不含服務(wù)費(fèi)）為25.4億元（同比增約75%，但較2019年同期47.9億元下滑約46.9%，2023年國(guó)慶檔未延續(xù)暑假檔新高態(tài)勢(shì)）。從影片看，前三影片《堅(jiān)如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿軍：雄兵出擊》未實(shí)現(xiàn)口碑逆襲后的票房上調(diào)，2019至2021年國(guó)慶檔冠軍影片《我和我的祖國(guó)》《我和我的家鄉(xiāng)》《長(zhǎng)津湖》均取得單片年化29.6、25.9、53.7億元，單片拉動(dòng)檔期票房，2023年國(guó)慶檔影片供給數(shù)量較往年趨同（但前三部影片僅一部《堅(jiān)如磐石》預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)超16億元），在供給創(chuàng)造需求的電影行業(yè)，首批觀影后的口碑效應(yīng)對(duì)后續(xù)票房增減影響較大（2023年暑假檔中已凸顯，如《孤注一擲》票房持續(xù)上修），2023年國(guó)慶檔影片未延續(xù)暑假檔態(tài)勢(shì)，影片未實(shí)現(xiàn)因口碑帶來(lái)的票房逆襲。
▌ 2023年前三季度行業(yè)數(shù)據(jù)總結(jié)
從票房端看，2023年前三季度全國(guó)票房（不含服務(wù)費(fèi)）414.27億元（同比增加76.9%），是近五年中第二高，但未超2019年同期446.08億；從觀影人次看，2023年前三季度全國(guó)觀影人次10.71億次（同比增加75.6%），是近五年中第二高，但未超2019年同期12.85億次，總體看，2020與2022年前三季度均受疫情影響，觀影人次分別為2.28、6.1億次，但2023年同期觀影人次已在10億次以上（較2019年同期的12.85億次已有恢復(fù)），凸顯觀影的需求市場(chǎng)韌性仍在；從票價(jià)看，2023年1-9月全國(guó)票房平均票價(jià)38.6元（同比增0.8%）,票房增長(zhǎng)取決于人次與票價(jià)，2023年前三季度票房、人次與票價(jià)的同比增速分別為76.9%、75.6%、0.8%；對(duì)比疫情前看，2023年前三季度票房、人次較2019年同期（即疫情前）均有所下滑，2023年前三季度票房同比增長(zhǎng)得益于觀影人次增長(zhǎng)，票價(jià)的漲幅總體相對(duì)溫和，但2023年前三季度票房與觀影人次未超2019年同期，換言之，2023年前三季度全國(guó)票房有修復(fù)但未實(shí)現(xiàn)再攀高峰。
▌ 2023年國(guó)慶檔后展望如何？
2023年暑假檔票房數(shù)據(jù)超過(guò)2019年同期（疫情前水平），提振整體院線電影市場(chǎng)，2023年國(guó)慶檔雖未延續(xù)暑假檔新高態(tài)勢(shì)，但整體同比修復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)相對(duì)較好；觀影是供給創(chuàng)造需求的可選消費(fèi)板塊，優(yōu)質(zhì)影片供給是核心，展望2023年余下片單，可關(guān)注《驚奇隊(duì)長(zhǎng)2》《無(wú)價(jià)之寶》《拯救嫌疑人》三大隊(duì)》潛行》《金手指》以及待定影片《維和防暴隊(duì)》等影片。
▌投資評(píng)級(jí)
給予院線電影行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。2023年整體看由于低基數(shù)疊加內(nèi)容定檔的常態(tài)化，2023前三季度票房已超2022年全年并接近2021年全年數(shù)據(jù)，修復(fù)態(tài)勢(shì)已凸顯。2023年國(guó)慶檔票房雖未延續(xù)暑假檔成績(jī)?cè)倥市赂?，但整體觀影回暖趨勢(shì)向好，C端多元需求以及口碑效應(yīng)也在倒逼B端影片的供給的反思。院線電影市場(chǎng)，短期看單片定檔帶來(lái)的情緒熱度，中期看單銀幕產(chǎn)出拐點(diǎn)及市占率的提升，可關(guān)注受益于整體內(nèi)容β回暖后的院線板塊（橫店影視、博納影業(yè)等），內(nèi)容供給公司如華策影視、光線傳媒、奧飛娛樂(lè)、華強(qiáng)方特等關(guān)注其后續(xù)產(chǎn)品進(jìn)展。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、編播政策變化風(fēng)險(xiǎn)、影視作品進(jìn)展不及預(yù)期以及未獲備案風(fēng)險(xiǎn)、電影等項(xiàng)目延期上映導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、影院運(yùn)營(yíng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、房屋租賃到期的風(fēng)險(xiǎn)、新增折舊影響公司盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)公共衛(wèi)生事件的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。
|
|
