久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　▌一周新聞速遞
　　行業(yè)新聞：1）9月上旬白酒批發(fā)價(jià)格上漲約10%。2）貴州酒博會(huì)貿(mào)易總額超百億元。3）湘西州去年酒業(yè)產(chǎn)值近60億元。
　　公司新聞：1）貴州茅臺(tái)：茅臺(tái)×德芙推酒心巧克力。2）五糧液：五糧液×金巴厘推雞尾酒新品。3）舍得酒業(yè)：舍得老酒盛宴登陸天津。4）伊力特：新聘任兩名副總經(jīng)理。
　　▌投資觀點(diǎn)
　　當(dāng)前我們?nèi)跃S持之前子板塊順序：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。
　　白酒板塊：本周酒企繼續(xù)進(jìn)行雙節(jié)打款發(fā)貨，根據(jù)渠道反饋，泛全國(guó)化次高端酒企雙節(jié)回款壓力較大，加大渠道費(fèi)用投入后單品價(jià)格有所回落，目前庫存水平較高；高端酒與地產(chǎn)酒表現(xiàn)較穩(wěn)健，雙節(jié)進(jìn)度照常推進(jìn)。整體白酒板塊全年業(yè)績(jī)完成進(jìn)度預(yù)計(jì)仍將分化，后續(xù)仍需觀察中秋國(guó)慶雙節(jié)動(dòng)銷及商務(wù)場(chǎng)景恢復(fù)，繼續(xù)重點(diǎn)推薦2+4+3產(chǎn)品矩陣，即瀘州老窖+五糧液+次高端四杰+迎駕貢酒+金種子酒+今世緣，關(guān)注洋河股份和古井貢酒。
　　大眾品板塊：休閑食品板塊，關(guān)注零食專營(yíng)渠道行情及下半年成本改善趨勢(shì)，目前優(yōu)質(zhì)個(gè)股股價(jià)回落，建議關(guān)注。軟飲料板塊，8月大部分軟飲企業(yè)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，9月以來餐飲渠道恢復(fù)較慢，依賴于餐飲場(chǎng)景的產(chǎn)品表現(xiàn)略受影響，而即飲場(chǎng)景表現(xiàn)較好，目前雙節(jié)禮品裝銷售正常推進(jìn)。建議關(guān)注有邊際改善以及三季報(bào)表現(xiàn)良好的個(gè)股，現(xiàn)階段重點(diǎn)推薦3+3+3+3產(chǎn)品矩陣，即休閑食品三劍客（鹽津鋪?zhàn)?甘源食品+勁仔食品）+啤酒三杰（重慶啤酒+青島啤酒+燕京啤酒）+調(diào)味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+預(yù)期差三杰（西麥?zhǔn)称?佳禾食品+愛普股份）。
　　維持食品飲料行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。