| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟,蘇千葉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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2023年10月初，歐洲12國（德國、法國、英國、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麥、芬蘭、波蘭）汽車工業(yè)協(xié)會官網(wǎng)陸續(xù)公布其9月份乘用車和電動車銷量情況。
9月歐洲新能源車滲透率有所回落。2023年9月，歐洲12國的乘用車銷量合計99.9萬輛（同比+11%，環(huán)比+36%）；新能源車銷量合計23萬輛（同比+5%，環(huán)比+6%），其中純電動156,310輛（同比+8%，環(huán)比-6%），插混74,189輛（同比基本持平，環(huán)比+47%）；當(dāng)月新能車滲透率23.1%（同比-1.4pct，環(huán)比-6.4pct），較上月有所回落。歐洲12國1-9月新能源車?yán)塾嬩N量177萬輛（累計同比+23%），其中純電動121.2萬輛（累計同比+41%），插混55.8萬輛（累積同比-4%），累計滲透率22.2%（累計同比+1.1pct）。
9月德國新能源車銷量同環(huán)比大幅下降。9月德國新能源車銷量47,097輛（同比-35%，環(huán)比-53%），其中純電動31,714輛（同比-29%，環(huán)比-63%），插混15,383輛（同比-46%，環(huán)比+6%）；當(dāng)月新能車滲透率21%，同比下降11.4pct，環(huán)比下降16 pct。主要原因系從今年9月起，德國政府對企業(yè)客戶購買純電車補貼3000~4500歐元的政策取消，8月提前透支9月銷量。
除德國外，其余歐洲十一國季末沖量環(huán)比高增。9月其余歐洲11國注冊新能源車183,402臺，環(huán)比+58%；滲透率23.7%，環(huán)比下降1.4 pct。
1）法國：新能源車銷量45,883輛（同比+35%，環(huán)比+57%），其中純電動30,213輛（同比+34%，環(huán)比+54%），插混15,670輛（同比+35%，環(huán)比+64%）；當(dāng)月新能車滲透率29.4%，同比上升5.2pct，環(huán)比上升3.7pct。
2）英國：新能源車銷量63,858輛（同比+27%，環(huán)比+168%），其中純電動45,323輛（同比+19%，環(huán)比+163%），插混18,535輛（同比+51%，環(huán)比+181%）；當(dāng)月新能車滲透率23.4%，同比上升1.1pct，環(huán)比下降4.4pct。
3）挪威：新能源車銷量9,617輛（同比-26%，環(huán)比-4%），其中純電動9,000輛（同比-21%，環(huán)比-3%），插混617輛（同比-63%，環(huán)比-15%）；當(dāng)月新能車滲透率93%，同比上升3.9pct，環(huán)比上升3pct。
4）意大利：新能源車銷量10,535輛（同比+10%，環(huán)比+42%），其中純電動4,992輛（同比-2%，環(huán)比+22%），插混5,543輛（同比+24%，環(huán)比+65%）；當(dāng)月新能車滲透率7.6%，同比下降0.9pct，環(huán)比下降1.6pct。
5）瑞典：新能源車銷量17,837輛（同比+47%，環(huán)比+24%），其中純電動12,503輛（同比+61%，環(huán)比+28%），插混5,334輛（同比+22%，環(huán)比+17%）；當(dāng)月新能車滲透率63.4%，同比上升8.4pct，環(huán)比上升3.3pct。
6）西班牙：新能源車銷量8,651輛（同比+16%，環(huán)比+25%），其中純電動3,724輛（同比+13%，環(huán)比+4%），插混4,927輛（同比+18%，環(huán)比+47%）；當(dāng)月新能車滲透率12.6%，同比上升1.5pct，環(huán)比上升0.2pct。
7）瑞士：新能源車銷量7,219輛（同比+24%，環(huán)比+20%），其中純電動5,133輛（同比+22%，環(huán)比+20%），插混2,086輛（同比+30%，環(huán)比+22%）；當(dāng)月新能車滲透率33.5%，同比上升5.7pct，環(huán)比上升1.8pct。
8）葡萄牙：新能源車銷量5,525輛（同比+48%，環(huán)比+1%），其中純電動3,071輛（同比+40%，環(huán)比-6%），插混2,454輛（同比+61%，環(huán)比+12%）；當(dāng)月新能車滲透率33.5%，同比上升3.7pct，環(huán)比下降3pct。
9）丹麥：新能源車銷量7,644輛（同比+47%，環(huán)比+28%），其中純電動6,360輛（同比+112%，環(huán)比+34%），插混1,284輛（同比-42%，環(huán)比+4%）；當(dāng)月新能車滲透率51.4%，同比上升11.3pct，環(huán)比上升7pct。
10）芬蘭：新能源車銷量4,441輛（同比+63%，環(huán)比-3%），其中純電動3,002輛（同比+105%，環(huán)比+7%），插混1,439輛（同比+14%，環(huán)比-19%）；當(dāng)月新能車滲透率59.4%，同比上升19.3pct，環(huán)比上升0.6pct。
11）波蘭：新能源車銷量2,192輛（同比-6%，環(huán)比+4%），其中純電動1,275輛（同比-10%，環(huán)比+3%），插混917輛（同比-1%，環(huán)比+6%）；當(dāng)月新能車滲透率5.6%，同比下降0.9pct，環(huán)比下降0.2pct。
投資建議：動力電池占純電動汽車成本的40-60%，9月歐洲十一國新能源車環(huán)比高增利好上游供應(yīng)鏈。建議關(guān)注：1）動力電池：寧德時代；2）鐵鋰正極：德方納米、富臨精工、龍蟠科技；3）三元正極：容百科技、廈鎢新能、長遠(yuǎn)鋰科、當(dāng)升科技、振華科技；4）負(fù)極：貝特瑞、中科電氣、璞泰來、信德新材；5）隔膜：星源材質(zhì)、恩捷股份；6）電解液：新宙邦、天賜材料；7）銅箔：中一科技、嘉元科技；8）鋁箔：鼎勝新材；9）結(jié)構(gòu)件：科達(dá)利、裕震科技；10）導(dǎo)電劑：天奈科技、道氏技術(shù)。
風(fēng)險提示：新能源車銷量不及預(yù)期、新車上市進(jìn)程不及預(yù)期，原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、地緣政治、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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