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主要邏輯：
　?。?）宏觀方面：9月主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI表現(xiàn)分化，環(huán)比小幅改善，但仍維持在榮枯線之下；美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派，高利率可能維持較長時(shí)間，并且9月非農(nóng)超預(yù)期；美國眾議院麥卡錫被罷免。
　?。?）供給方面：原料端，鉛精礦、進(jìn)口鋅精礦和錫精礦TC持穩(wěn)、國產(chǎn)鋅精礦TC環(huán)比回落，銅精礦TC環(huán)比略降；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比回升，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比略升，鉛錠周度產(chǎn)量環(huán)比回升，錫冶煉開工率環(huán)比略降。
　?。?）需求方面：本周精銅制桿開工環(huán)比大幅回升，再生制桿開工環(huán)比大幅下降，鉛酸電池開工率環(huán)比大幅下降，鋁初端開工率環(huán)比略降，鋅初端開工率環(huán)比大幅下降。
　?。?）庫存方面：本周SHFE基本金屬庫存減4.5萬噸（上周減2.8萬噸，國慶期間除鋁錠社庫累積偏多外，其余品種累庫偏正常）；LME基本金屬品種庫存增1.2萬噸（上周增1.2萬噸，國慶期間LME庫存增1.3萬噸）。
　　（5）整體來看：美聯(lián)儲(chǔ)官員講話鷹派且9月非農(nóng)超預(yù)期，美元高利率將持續(xù)更長時(shí)間，投資者擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)受沖擊。但就供需面來看，國慶前下游備貨偏積極，多數(shù)品種國慶期間累庫偏正常，絕對庫存偏低?？傮w來看，估計(jì)有色仍將維持偏高位震蕩格局，但在供需趨松預(yù)期背景下，中期價(jià)格重心或存在下移風(fēng)險(xiǎn)。
　　操作建議：短線交易為宜，等待宏觀面和供需面共振。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：供應(yīng)擾動(dòng)；宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期反復(fù)；美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期鷹派；