>> 民生證券-公用事業(yè)行業(yè)周報(2023年第39周)：綠電獲擴需減負(fù)“雙擊”，水處理市場“方興未艾”-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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pdf 共28頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
嚴(yán)家源 |
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行情回顧：9月25日-9月28日，電力、環(huán)保、水務(wù)板塊分別下跌0.64%、0.09%、0.58%，燃?xì)獍鍓K上漲1.44%，同期滬深300指數(shù)下跌1.32%。
需求擴容，供給“減負(fù)”，綠電供需改善：近日，國家發(fā)改委等6部委聯(lián)合印發(fā)《電力需求側(cè)管理辦法（2023年版）》，第四章《綠色用電》再次指出“綠證是可再生能源電力消費量的唯一憑證”，同時鼓勵重點地區(qū)、重點企業(yè)提高綠電消費比重，綠電的消費主體與消費場景有望擴大，進一步推動綠電消費、綠證與綠電交易。另一方面，在綠電運營側(cè)，據(jù)北極星電力網(wǎng)報道，近日，國家能源局綜合司印發(fā)《開展新能源及抽水蓄能開發(fā)領(lǐng)域不當(dāng)市場干預(yù)行為專項整治工作方案》的特急通知。此前，4月18日，國家能源局發(fā)布《<關(guān)于促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案>案例解讀》第二、三章部分已經(jīng)直指新能源企業(yè)的不合理投資成本。在國家能源局案例解讀之后，江西、廣州、云南、湖南陸續(xù)出臺省級政策落實松綁新能源開發(fā)的限制，疊加本次的緊急通知，央、地層面松綁政策有望進一步出臺，對于新能源開發(fā)的不合理限制有望逐漸緩解，運營商參與項目競爭愈加規(guī)范，合理收益率亦有望得到保證。
水處理市場“方興未艾”：近日，根據(jù)北極星水處理網(wǎng)統(tǒng)計，8月水處理領(lǐng)域中標(biāo)的億級訂單數(shù)量約為33個，總投資額約184.94億元，環(huán)比增長12.35%，同比下降37.05%，水處理市場有所好轉(zhuǎn)，但和去年同期相比仍有一定差距，污水處理項目處理單價多在3元/噸左右的水平。從區(qū)域角度來看，8月份華東地區(qū)投資總額最高，12個項目投資總額達83.61億元；從細(xì)分領(lǐng)域來看，水環(huán)境項目和市政污水項目總投資額都在63億元左右。我們預(yù)計“十四五”期間我國水處理行業(yè)市場增量主要來自提標(biāo)改造和市場下沉。
投資建議：從政策導(dǎo)向看，風(fēng)、光仍將是“雙碳”目標(biāo)下的主題，上半年風(fēng)、光裝機高歌猛進，隨著消納政策的落實、地方限制政策的放開，在快速發(fā)展的同時，新能源運營商的合理收益率亦會得到保證。水電板塊推薦長江電力、黔源電力，謹(jǐn)慎推薦國投電力、華能水電、川投能源；火電板塊推薦申能股份、福能股份，謹(jǐn)慎推薦華電國際、江蘇國信、浙能電力；核電板塊推薦中國核電，謹(jǐn)慎推薦中國廣核；綠電板塊推薦三峽能源，謹(jǐn)慎推薦龍源電力、浙江新能。水處理市場“方興未艾”，增量主要來自提標(biāo)改造和市場下沉。謹(jǐn)慎推薦玉禾田、高能環(huán)境、三峰環(huán)境、瀚藍環(huán)境、旺能環(huán)境、復(fù)潔環(huán)保；建議關(guān)注洪城環(huán)境、重慶水務(wù)、聯(lián)合水務(wù)。
風(fēng)險提示：需求下滑；價格降低；成本上升；降水量減少；地方財政壓力。
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