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上周觀點(diǎn)及邏輯：
　　本周貴金屬表現(xiàn)震蕩，倫敦金下行-0.02%，倫敦銀上行2.56%。金銀比從前周的83.2回落至81.4，美國5年期TIPS上升至2.28%（10年期TIPS上升至2.07%）。
　　本周周四凌晨召開美國9月FOMC會議，會議上美聯(lián)儲繼續(xù)釋放鷹派信號，盡管今年利率水平依舊維持5.6%的預(yù)測，但是對2024年降息幅度砍半，僅預(yù)計(jì)降息2次。會議結(jié)束后美元、美債表現(xiàn)強(qiáng)勢，貴金屬小幅收跌。本次會議幾乎沒有任何能夠限制美元繼續(xù)上行的信號，短時(shí)來看將繼續(xù)施壓金銀。但是從SEP來看，無論是就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)的矛盾，還是經(jīng)濟(jì)預(yù)測和利率預(yù)測的矛盾，都顯示出美聯(lián)儲給到的軟著陸預(yù)期似乎過于樂觀，市場也并沒有為此買單，CME預(yù)測工具顯示仍然于美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖有較大出入。2023年余下一個(gè)季度，交易矛盾將聚焦在“誰對誰錯(cuò)”上，依據(jù)就是部分核心數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。整體來看，貴金屬或無法有突出表現(xiàn)，但是價(jià)格重心仍將高位維穩(wěn)。
　　本周觀點(diǎn)及邏輯：
　　國慶假期期間，貴金屬波動巨大，整體走勢呈現(xiàn)破位下行狀態(tài)，COMEX黃金累計(jì)下跌1.84%，最大跌幅超過3%，COMEX白銀累計(jì)下跌4.69%，最大跌幅超過9%。金銀比從前周的81.4上升至86.8，美國5年期TIPS上升至2.58%（10年期TIPS上升至2.47%）。
　　10年期美債收益率飆升至4.8%以上，顯著施壓貴金屬，原因有以下：1.美國經(jīng)濟(jì)三季度整體超預(yù)期強(qiáng)勁，軟著陸預(yù)期進(jìn)一步計(jì)價(jià)，9月FOMC保持鷹派態(tài)度且2024年降息預(yù)期調(diào)降。同時(shí)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，新增就業(yè)人數(shù)超過33萬人，進(jìn)一步加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性預(yù)期。2.能源價(jià)格飆升抬升通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，美國政府面臨關(guān)門危機(jī)抬升實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。3.美債供給大量釋放，且買興不足，導(dǎo)致供需存在錯(cuò)配，價(jià)格下跌。預(yù)計(jì)節(jié)后金價(jià)將跳空低開，但因?yàn)橹芪逡归g非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勢的情況下，黃金仍然守住1800以上的支撐位，預(yù)計(jì)進(jìn)一步下沖的動能有所不足。我們認(rèn)為內(nèi)盤開盤低開走完假期間海外跌幅后，將保持低位維穩(wěn)狀態(tài)。后續(xù)我們?nèi)匀怀钟写饲坝^點(diǎn)，黃金或許打出“黃金坑”，迎來一定的反彈機(jī)會。