>> 安信證券-安信金工大市研判周報：企穩(wěn)有望，低位彈性品種優(yōu)先-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊勇 |
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節(jié)前我們認為市場有望繼續(xù)維持低位震蕩狀態(tài)，在此過程中市場下行風險或有限，可耐心堅守直至節(jié)后視情況再做決斷。
本期市場判斷：企穩(wěn)有望，低位彈性品種優(yōu)先
國慶期間海外權益和商品都有較大的波動，但最終整體跌幅有限，從這個角度看，節(jié)日期間這兩個市場的波動應該不會給A股帶來明顯的負面映射；也就是說，節(jié)前市場對長假期間不確定性的擔心或可基本消除，從而有利于節(jié)后市場企穩(wěn)反彈。
前期多次提及國慶節(jié)前后A股走勢的V型特征，雖然該數(shù)據(jù)統(tǒng)計結論未必能從邏輯上直接推演出節(jié)后一定出現(xiàn)大漲，但應該有足夠的歷史經驗表明當前的下行風險較小。再加上當前市場整體的位置較低，已經來到了18年均線支撐位附近，也是有利于市場隨后出現(xiàn)反彈的。
綜合來看，當前或許很難直接找到必定大漲的充分理由，但應該更難找到當下還要大幅下跌的理由。在這一背景下，在基本面邏輯驅動之外，低位品種或許是進可攻、退可守的優(yōu)先品種；此外，如果市場開始從震蕩低位進入上行趨勢狀態(tài)，那么彈性品種則非常值得關注。
從反彈結構上看，近期的四輪驅動模型推薦關注：計算機、通信、券商、新能源、汽車、半導體。注意到我們的模型并非從區(qū)間的絕對收益幅度或指數(shù)點位本身來評估是否處于低位，而是從當下指數(shù)相對于其自身趨勢的偏離程度來評估的。從這個角度看，新能源算是偏低位品種，彈性較大的計算機、半導體和券商算是中低位品種，而前期漲幅較大的煤炭等板塊則未必會有更為持續(xù)的超額收益機會。
風險提示：根據(jù)歷史信息及數(shù)據(jù)構建的模型在市場變化時可能失效。
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