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本周觀點(diǎn)更新
　　9月進(jìn)入車市傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，終端購車熱情高漲，新能源車市場(chǎng)在旺季下表現(xiàn)出顯著高于整體車市的“火爆”程度，據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，9月1-24日，新能源車市場(chǎng)零售50.8萬輛，同比+33%，環(huán)比+11%，今年以來累計(jì)零售495.1萬輛，同比+36%，全國乘用車廠商新能源批發(fā)59.5萬輛，同比+40%，環(huán)比+17%，今年以來累計(jì)批發(fā)567.5萬輛，同比+39%。新能源車銷量高增主要受到頭部品牌驅(qū)動(dòng)，國慶期間多家自主品牌及新勢(shì)力公布9月銷量，其中比亞迪銷售新能源乘用車28.7萬輛，同比+43%，廣汽埃安交付5.2萬輛，同比+72%，理想交付3.6萬輛，同比+212%，深藍(lán)汽車交付1.7萬輛，零跑交付1.6萬輛，均創(chuàng)歷史最佳成績，產(chǎn)品力出眾，性價(jià)比高的車型更加受到市場(chǎng)青睞，品牌效應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮作用，車企重視以市場(chǎng)占有率打開知名度，建立品牌聲譽(yù)。據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年9月，中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為57.8%，同比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，庫存預(yù)警指數(shù)繼續(xù)位于榮枯線之上，庫存指數(shù)高企主要系新能源轉(zhuǎn)型加速影響，一方面，年初補(bǔ)貼退坡疊加新能源產(chǎn)品的快速迭代，部分燃油車型吸引力大幅降低，造成終端庫存積壓，另一方面，經(jīng)銷商在面臨營收利潤雙降的被動(dòng)局面，仍要依靠新能源車維持經(jīng)營局面，因而出現(xiàn)了燃油車庫存積壓疊加新能源車持續(xù)補(bǔ)庫的庫存結(jié)構(gòu)性壓力。
　　周度行情回顧
　　本周上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)漲跌幅分別為-0.70%、-0.68%、-1.32%。汽車板塊的漲跌幅為0.26%，漲跌幅排行位列30個(gè)行業(yè)中第8位，較上周持平。
　　從分子板塊來看，零部件、商用車、乘用車、摩托車及其他、銷售及服務(wù)周漲跌幅分別為0.79%、0.45%、-0.41%、-0.79%、-0.91%。
　　估值方面,銷售及服務(wù)、零部件、乘用車、摩托車及其他、商用車市盈率分別為34.34x/26.77x/20.77x/20.67x/18.66x。零部件、摩托車及其他、乘用車、商用車、銷售及服務(wù)市凈率分別為2.60x/2.31x/1.97x/1.68x/0.82x。
　　投資建議
　　整車端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長安汽車、長城汽車等；智能化零部件推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、菱電電控、中熔電氣、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、汽車銷量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2、芯片及零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。3、原材料價(jià)格上漲對(duì)盈利造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。