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主要觀點(diǎn)
　　焦炭
　　山西要求10月底之前淘汰所有4.3米以下焦化產(chǎn)能，比預(yù)期的要多淘汰400萬噸左右。此外，當(dāng)前下游鋼廠積極生產(chǎn)，對原料需求旺盛，補(bǔ)庫支撐明顯。在需求和成本支撐下，焦企多數(shù)維持低庫存運(yùn)行，且仍惜售待漲。因此焦炭產(chǎn)能的淘汰或造成短期供需的錯(cuò)配，疊加四季度海外內(nèi)共振補(bǔ)庫，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格仍有上漲空間。
　　焦煤
　　產(chǎn)地安監(jiān)情形仍然嚴(yán)峻，國慶期間仍有煤礦事故發(fā)生，四季度預(yù)計(jì)安監(jiān)力度不減，產(chǎn)地產(chǎn)量或環(huán)比繼續(xù)回落。進(jìn)口煤方面，受制于四季度天氣和可能潛在的控制通關(guān)影響，蒙煤和俄煤進(jìn)口量或有所下降，整體看供給端將出現(xiàn)一定減量。需求端鐵水基本觸頂，但是沒有平控的政策下預(yù)計(jì)鐵水回落幅度有限。此外，四季度動力煤旺季支撐，下游對焦煤有較強(qiáng)的補(bǔ)庫需求。預(yù)計(jì)四季度焦煤價(jià)格仍有上行空間。
　　四季度策略
　　焦炭
　　逢低做多為主
　　焦煤
　　逢低做多為主