>> 廣發(fā)期貨-白糖期貨四季報:關注供應端邊際增量-231008
| 上傳日期: |
2023/10/9 |
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| 2326KB |
| 格式: |
pdf 共27頁 |
來源: |
廣發(fā)期貨 |
| 評級: |
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作者: |
劉珂 |
| 下載權(quán)限: |
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主要觀點 國際方面:巴西中南部加速壓榨中,9月產(chǎn)量繼續(xù)增加,整體壓制原糖上漲空間,而厄爾尼諾對于東南亞地區(qū)降水仍有影響,8月后干旱天氣卷土重來,9月降水有所改善但有限,北半球食糖生產(chǎn)仍面臨較大壓力,且印度尚未落地的出口政策也提供了基本面支撐,海外宏觀仍有較大不確定性。進入四季度需要重點觀察天氣情況,南北半球榨季銜接程度,巴西進入榨季尾聲,北半球榨季情況重新主導行情節(jié)奏。預計原糖將維持高位震蕩偏強格局。 國內(nèi)方面:中秋國慶采購高峰已過,制糖集團報價下調(diào),現(xiàn)貨市場成交一般,新榨季北方糖廠已經(jīng)開榨,8月進口環(huán)比回升,9月27日拋儲在一定程度上緩解市場供應緊缺,成交情況低于市場預期,但強基差對于價格仍有一定支撐,預計節(jié)后鄭糖短期內(nèi)維持震蕩偏弱格局。除非極端情況發(fā)生,期價大幅向上空間有限,但是存在期現(xiàn)修復行情,中長期來看,期價下行幅度需要看到來自供應端的增量,節(jié)奏也取決于此。
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