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行業(yè)回顧
　　本報(bào)告期醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)漲幅為2.99%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第2，跑贏滬深300指數(shù)（-0.52%）。從子行業(yè)來看，醫(yī)藥研發(fā)外包、疫苗漲幅居前，漲幅分別為7.65%、4.13%；線下藥店、醫(yī)療設(shè)備跌幅居前，跌幅分別為0.47%、0.10%。
　　估值方面，截至2023年9月28日，醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負(fù)值）為26.79x（上期末為26.10x），估值上行，低于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差。醫(yī)藥生物申萬三級(jí)行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負(fù)值）前三的行業(yè)分別為醫(yī)院（63.72x）、其他醫(yī)療服務(wù)（46.25x）、診斷服務(wù)（38.80x），中位數(shù)為27.07x，醫(yī)藥流通（14.86x）估值最低。
　　本報(bào)告期，兩市醫(yī)藥生物行業(yè)共有32家上市公司的股東凈減持8.11億元。其中，9家增持4.35億元，23家減持12.46億元。
　　重要行業(yè)資訊：
　　◆NMPA：公開征求《醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)銷售質(zhì)量管理規(guī)范（征求意見稿）》意見
　　◆國(guó)家衛(wèi)健委：公布第二批罕見病目錄，共86個(gè)罕見病種
　　◆CDE：公開征求《仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)受理審查指南（征求意見稿）》意見
　　◆創(chuàng)諾制藥：“奈拉替尼”獲NMPA批準(zhǔn)上市，為國(guó)內(nèi)首仿
　　 ◆百濟(jì)神州/諾華：百濟(jì)神州打破國(guó)產(chǎn)PD-1出海零記錄，諾華退回PD-1抗體海外權(quán)益
　　投資建議：
　　自今年8月NMPA發(fā)布《藥品附條件批準(zhǔn)上市申請(qǐng)審評(píng)審批工作程序（試行）（修訂稿征求意見稿）》后，9月末，CDE發(fā)布關(guān)于公開征求《仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)受理審查指南（征求意見稿）》意見的通知，其中顯示：自第一家品種通過一致性評(píng)價(jià)后，三年后不再受理其他藥品生產(chǎn)企業(yè)相同品種的一致性評(píng)價(jià)申請(qǐng)。兩份文件雖均為征求意見稿，但從政策層面表明了監(jiān)管的態(tài)度：“以患者需求為中心”、注重“臨床價(jià)值”、杜絕資源浪費(fèi)、防止行業(yè)過度內(nèi)卷。10月，2023年歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(huì)（ESMO）年會(huì)將召開，三季度業(yè)績(jī)將開始披露。多重因素催化下，我們看好醫(yī)藥板塊的回升，建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥板塊及CXO頭部企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策不及預(yù)期，疫情反復(fù)，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。