>> 萬聯(lián)證券-通信行業(yè)周觀點：阿里云華中區(qū)首個公共云節(jié)點正式開服，中國電信發(fā)布“啟明”網(wǎng)絡大模型-231009
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
大小： |
1056KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
上個交易周（09.25-09.28）滬深300指數(shù)下跌1.32%，申萬通信行業(yè)上漲0.15%，領先于指數(shù)1.47pct，在申萬一級行業(yè)中排名7位。本周建議重點關注算力、云服務、網(wǎng)絡大模型等細分板塊的投資機會。
投資要點：
產業(yè)動態(tài)：（1）算力網(wǎng)絡：中國移動攜手中興通訊完成了端到端算網(wǎng)技術江蘇現(xiàn)網(wǎng)試點，驗證了中興通訊SPN產品具備靈活算力接入、高可靠連接自愈、精準性能感知和平滑演進易部署的能力，驗證了中興通訊SPN算網(wǎng)感知方案的技術領先性，以及SPN系列產品的商用部署能力。（2）RedCap產業(yè)：中國聯(lián)通在廣東完成高通、MTK、上海移遠、愛立信、中興RedCap組網(wǎng)驗證、端網(wǎng)功能驗證。驗證結果表明RedCap在滿足工業(yè)、能源等園區(qū)型物聯(lián)場景需求的同時，也滿足移動執(zhí)法、移動辦公、車聯(lián)網(wǎng)、公共視頻監(jiān)控、可穿戴等廣域覆蓋物聯(lián)場景行業(yè)需求，可以為工業(yè)、能源等中低速率、低時延場景的高性價比解決方案，為廠區(qū)無人巡檢小車、工廠自動化控制等應用場景提供網(wǎng)絡保障。（3）云服務：阿里云宣布位于武漢的華中區(qū)域首個數(shù)據(jù)中心節(jié)點正式啟用，提供超數(shù)十萬核算力，覆蓋數(shù)百萬家華中地區(qū)企業(yè)，為光電子信息、新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車、生命健康、人工智能等華中區(qū)域的優(yōu)勢產業(yè)數(shù)字化轉型提供本地化的云服務，助力區(qū)域企業(yè)加速創(chuàng)新。（4）網(wǎng)絡大模型：中國電信在網(wǎng)絡大模型技術研討論壇上正式發(fā)布“啟明”網(wǎng)絡大模型。目前，中國電信完全自主研發(fā)的網(wǎng)絡大模型，已在企業(yè)內部成熟應用。
行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關注度上升：上個交易周（09.25-09.28）日均成交額468.79億元，較前一個交易周上升33.08%。從估值情況來看，SW通信行業(yè)PE（TTM）為19.55倍，低于2016年至今歷史均值36.24倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。
上個交易周通信板塊個股漲跌情況分化：133只個股中，74只個股上漲，58只個股下跌，上漲股票數(shù)占比55.64%。
投資建議：人工智能大模型帶來的算力升級，帶動服務器、數(shù)據(jù)中心、光模塊等產業(yè)的發(fā)展；運營商數(shù)字化業(yè)務及云服務業(yè)務已經成為新的增長驅動。中長期看，建議關注人工智能算力產業(yè)鏈、數(shù)字化應用及5G建設的投資機會。
風險因素：中美科技摩擦對行業(yè)造成的不確定性風險；5G建設發(fā)展不及預期；人工智能產業(yè)發(fā)展不及預期；數(shù)字化產業(yè)建設不及預期。
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