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簽訂全球批量最大甲醇雙燃料集裝箱訂單，外高橋首次進(jìn)軍該船型市場(chǎng)。公司披露全資船廠外高橋于23年9月27日與歐洲某知名班輪公司簽訂了8艘甲醇動(dòng)力雙燃料9200箱集裝箱船新造船合同，合同總金額約10億美元，約占公司22年?duì)I收的12%（以23年9月26日匯率測(cè)算），將于2027年起開始交付。根據(jù)國際船舶網(wǎng)，該訂單是迄今為止全球批量最大的該船型訂單，外高橋造船也借此首次進(jìn)軍甲醇雙燃料船舶市場(chǎng)。
　　客戶為全球頭部集裝箱班輪公司，中國船舶在高端船型的競爭力持續(xù)提升。據(jù)公司公告，該訂單客戶為歐洲知名班輪公司，主要經(jīng)營集裝箱運(yùn)輸以及物流業(yè)務(wù)，其船隊(duì)規(guī)模龐大，航線覆蓋上百個(gè)國家（地區(qū)）的港口，是全球航運(yùn)界具有較強(qiáng)影響力的頭部運(yùn)營商。這是繼今年4月份創(chuàng)造中國造船業(yè)一次性簽約集裝箱船最大金額210億元訂單新紀(jì)錄后，中國船舶集團(tuán)與歐洲班輪公司開展的再次深度合作。
　　雙燃料船型是支撐集裝箱船市場(chǎng)需求的重要推動(dòng)力。根據(jù)克拉克森，今年以來，全球集裝箱海運(yùn)貿(mào)易量較2022年同期有所上升，但海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)回落，運(yùn)價(jià)基本恢復(fù)至疫情前的水平。在市場(chǎng)對(duì)下游景氣度普遍悲觀和預(yù)期運(yùn)力過剩的前提下，今年集裝箱船新造船累計(jì)訂單相應(yīng)同比下滑，但環(huán)保法規(guī)對(duì)于集裝箱船新造船的需求始終起著強(qiáng)有力的支撐作用，中國船廠在雙燃料船型領(lǐng)域的地位也越來越凸顯。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤20.60/68.35/96.60億元，給予中國船舶2023年每股凈資產(chǎn)3倍PB估值（公司00-22年平均PB 3.6倍），對(duì)應(yīng)每股合理價(jià)值32.16元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：減值計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)；成本上漲風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)。