>> 源達信息-通信設備行業(yè)研究系列一：光模塊行業(yè)需求高增，積極關注新技術變化-230824
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
源達信息 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳起滌 |
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光模塊是數據傳輸核心器件，主要下游是電信和數通行業(yè)
光模塊的功能是實現(xiàn)光電轉換，是光通信系統(tǒng)的核心器件。目前光模塊的兩大下游應用行業(yè)是電信行業(yè)和數通行業(yè)：1）在電信行業(yè)中首先千兆光纖網絡升級推動10GPON端口建設。根據工信部數據，2023年上半年全國具備千兆網絡傳輸能力的10GPON端口數達2029萬個，同比增加1016萬個，將顯著增加光模塊需求。而在移動通信中5G網絡的前傳、中傳和回傳都需要用到光模塊。2）在數通行業(yè)中，AI大模型發(fā)展會顯著推動算力基礎設施建設，增加對光模塊的海量需求。
AI高算力需求推動高速網絡架構建設，打開光模塊需求
AI大模型算力呈指數級增長趨勢，需要高算力基礎設施相匹配。同時AI大模型中東西向流量大幅增加，更適配葉脊網絡架構，將會顯著增加400G/800G等高端光模塊的用量。以Nvidia DGXH100網絡架構為例，一個4-SU單元的Nvidia DGXH100網絡架構中GPU、800G光模塊和400G光模塊的用量比約是1：1.5：1。
高帶寬、短距離傳輸場景增加，新技術在多方面更具優(yōu)勢
AI大模型中數據傳輸的特點是數據量大、傳輸速度快，同時高帶寬、短距離傳輸場景增加。傳統(tǒng)可插拔光模塊在迭代至1.6T后可能遇到瓶頸，出現(xiàn)能耗高、體積大等問題。目前光模塊領域的新技術有CPO、LPO和硅光模塊等。
國產光模塊企業(yè)在全球占主導地位，并積極布局新技術
根據LightCounting數據，2022年全球光模塊企業(yè)TOP10中中國企業(yè)已占據7席，同時中際旭創(chuàng)等企業(yè)已實現(xiàn)800G高速光模塊批量出貨?？紤]到CPO等技術會給格局帶來的顛覆性，目前國產企業(yè)均在積極布局相關領域技術產品。
投資建議
目前光模塊環(huán)節(jié)是國產參與度最高的板塊之一，國內企業(yè)將充分受益行業(yè)需求增長。同時考慮到CPO、LPO等技術在未來可能給行業(yè)格局帶來的影響，建議關注：中際旭創(chuàng)、新易盛和光迅科技等。
風險提示
千兆光纖升級進展不及預取；AI商業(yè)化推進不及預期；中美貿易摩擦加??；新技術推進不及預期。
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