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事件：
　　近期流感疫情的發(fā)病率有所上升，根據(jù)國(guó)家流感中心發(fā)布的流感周報(bào)，2023年第39周（2023年9月25日－2023年10月1日），南方省份哨點(diǎn)醫(yī)院報(bào)告的流感樣病例（ILI，Influenza-Like Illness）%為5.4%，高于前一周水平（5.2%），高于2020~2022年同期水平（3.4%、3.5%和3.2%）。2023年第39周，北方省份哨點(diǎn)醫(yī)院報(bào)告的ILI%為2.7%，低于前一周水平（3.1%），高于2020~2022年同期水平（2.3%、2.2%和2.6%）。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　流感樣病例占比高于歷史同期，毒株變遷增加突破免疫屏障的風(fēng)險(xiǎn)：2023年進(jìn)入秋季以來(lái)，隨著氣溫逐漸下降，各地流感疫情呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢(shì)，其中南方省份哨點(diǎn)醫(yī)院報(bào)告的ILI%已經(jīng)近10年來(lái)的同期的最高值，北方省份哨點(diǎn)醫(yī)院也高于過(guò)去3年的同期水平，今年流感疫情可能呈現(xiàn)比以往年份更加嚴(yán)峻的態(tài)勢(shì)。另一方面，秋季流感的病原學(xué)監(jiān)測(cè)結(jié)果也與春季流感有明顯區(qū)別，2023年第39周，共檢測(cè)流感樣病例檢測(cè)標(biāo)本9555份，其中陽(yáng)性440份，A(H3N2)/ A(H1N1)pdm09/Victoria分別有350/12/78份，占陽(yáng)性標(biāo)本的79.5%/2.7%/17.7%；而對(duì)比春季流感較為嚴(yán)重的2023年第12周（2023年3月20日－2023年3月26日），共檢測(cè)標(biāo)本13305份，其中陽(yáng)性7335份，占比55.1%，A(H1N1)pdm09/A(H3N2)分別有5013/2322份，占陽(yáng)性標(biāo)本的68.3%/31.7%。秋季流行毒株的比例相較春季已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化，也有可能增加突破群體免疫屏障的風(fēng)險(xiǎn)。
　　新冠疫情期間流感疫苗接種量偏少，全人群免疫屏障較弱：在新冠疫情期間，流感疫苗的正常接種工作受到較大的影響，國(guó)內(nèi)人群并未實(shí)現(xiàn)理想的接種。以上市公司的銷售情況為例，2021~2022年華蘭疫苗的流感疫苗生產(chǎn)量分別為2532/2686萬(wàn)支，銷售量分別為1554/1454萬(wàn)支；金迪克的四價(jià)流感疫苗生產(chǎn)量分別為775/629萬(wàn)支，銷售量分別為350/286萬(wàn)支；百克生物的鼻噴流感疫苗生產(chǎn)量分別為399/192萬(wàn)支，但銷售量?jī)H為60/39萬(wàn)支。連續(xù)兩年的流感疫苗接種量偏低，可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)人群對(duì)流感的免疫屏障較弱，2023Q1較為嚴(yán)重的甲流疫情可能也與這一因素有關(guān)。在尚未完成今年新一輪的大規(guī)模流感疫苗接種、建立免疫屏障之前，流感疫情的風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視。
　　流感疫苗：國(guó)內(nèi)滲透率仍然較低，流感高發(fā)可能帶來(lái)疫苗需求轉(zhuǎn)旺。流感疫苗是誕生全球重磅品種的黃金賽道，但這一領(lǐng)域在國(guó)內(nèi)仍處于滲透率較低的狀態(tài)，未來(lái)仍有巨大的成長(zhǎng)空間。隨著2023秋冬季降溫，流感高發(fā)季來(lái)臨，預(yù)計(jì)流感疫苗終端需求可能轉(zhuǎn)旺，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)和市場(chǎng)關(guān)注度將得到有力提振，推薦華蘭疫苗，建議關(guān)注百克生物、金迪克。
　　病毒檢測(cè)：呼吸道感染病毒鑒別診斷的需求有望帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。目前新冠病毒感染仍時(shí)有發(fā)生，隨著秋冬季的到來(lái)，甲型流感病毒、乙型流感病毒和呼吸道合胞病毒等也逐漸活躍。由于呼吸道病毒感染后的癥狀表現(xiàn)相似，快速、準(zhǔn)確的鑒別診斷，對(duì)于后續(xù)的針對(duì)性的治療具有重要的意義。有呼吸道病毒檢測(cè)產(chǎn)品的公司有望受益，推薦安圖生物，建議關(guān)注英諾特、邁克生物、萬(wàn)孚生物、圣湘生物、達(dá)安基因、碩世生物、博拓生物等。
　　感冒藥：Q4感冒藥需求進(jìn)入旺季，有望加速出清社會(huì)庫(kù)存。目前國(guó)內(nèi)流感疫情上升趨勢(shì)明顯，且隨著呼吸道病原體多聯(lián)檢產(chǎn)品和便捷型診斷產(chǎn)品的陸續(xù)上市，院內(nèi)外病毒檢測(cè)手段更為豐富，便于患者及時(shí)針對(duì)性用藥，Q4感冒藥需求有望超市場(chǎng)預(yù)期，新冠疫情期間形成的社會(huì)庫(kù)存有望出清，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)將得到強(qiáng)勁支撐。推薦以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)，建議關(guān)注華潤(rùn)三九、葵花藥業(yè)、方盛制藥、貴州三力、濟(jì)川藥業(yè)、特一藥業(yè)等。
　　投資建議：流感疫情近期上升態(tài)勢(shì)明顯，可能引發(fā)社會(huì)公眾和市場(chǎng)關(guān)注度的提升，從而帶動(dòng)圍繞流感的需求增長(zhǎng)，包括流感疫苗、病毒檢測(cè)、感冒藥等方面，為相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)新的催化，推薦華蘭疫苗、安圖生物、以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)格局惡化的風(fēng)險(xiǎn)