>> 國盛證券-汽車行業(yè)周報：問界M7訂單火爆，華為產(chǎn)業(yè)鏈景氣向上-231009
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 1865KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
丁逸朦,劉偉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行情回顧：9月第四周（9.25-9.28）上證指數(shù)-0.7%，深證成指-0.68%，滬深300指數(shù)-1.32%。汽車板塊整體下跌，SW汽車板塊整體-0.04%，板塊排名10/31。SW乘用車板塊-0.69%，SW商用車-0.64%，SW汽車零部件+0.33%，SW汽車服務+0.89%，SW摩托車及其他-0.59%。
9月第四周（9.25-9.28）申萬汽車板塊整體PE為27.3倍，當前汽車板塊整體PE位于近五年歷史的57.3%。汽車零部件子板塊PE為27.2倍，位于近五年歷史的62.7%；乘用車子板塊PE為24倍，位于近五年歷史的36.4%；商用車子板塊PE為51.5倍，位于近五年歷史的25%。
行業(yè)近況：9月18-24日，乘用車市場日均零售6.4萬輛，同比+18%，環(huán)比上月同期增長16%；乘用車市場日均批發(fā)7.6萬輛，同比+19%，環(huán)比上月同期+20%。
問界m7訂單火爆，華為產(chǎn)業(yè)鏈景氣向上。特斯拉BEV+占用網(wǎng)絡推動行業(yè)升級，F(xiàn)SD 12發(fā)布在即，Dojo助力，AI訓練提速，功能及體驗優(yōu)化有望帶動使用率進一步提升。國內(nèi)車企積極布局城市NOA，城市開放數(shù)量提速中，硬件預埋，算力儲備充分。小鵬合作大眾，自動駕駛技術(shù)出海，新款g9大定超一萬五；9月12號，問界發(fā)布M7智駕版，搭載華為自動駕駛ADS 2.0，預計年底覆蓋全國，據(jù)公司披露累計大定已達五萬臺。作為國內(nèi)自動駕駛的標桿車型，小鵬G6、G9和問界M7訂單中智駕版本占絕對主力，隨著智能化迭代加速，車企有望開始從硬件造車向軟件生態(tài)切換，轉(zhuǎn)變盈利模式，提高品牌粘性，頭部車企有望優(yōu)先受益。后續(xù)華為和奇瑞、江淮等還有多款合作車型即將推出，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)向上。
投資建議：1）整車：板塊β+新車+自動駕駛，【賽力斯】【小鵬汽車】【長安汽車】【特斯拉】【理想汽車】；2）特斯拉、理想、華為產(chǎn)業(yè)鏈：【博俊科技】【愛柯迪】【新泉股份】【岱美股份】【拓普集團】【三花智控】【雙環(huán)傳動】【旭升集團】【嶸泰股份】【多利科技】【美利信】【瑞鵠模具】【明新旭騰】【星宇股份】【滬光股份】【上海沿浦】；3）自動駕駛：【英偉達】【科博達】【德賽西威】【經(jīng)緯恒潤】【拓普集團】【伯特利】【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】。
風險提示：政策落地進度不達預期，新車型、工廠新項目落地不及預期，行業(yè)需求不及預期。
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