>> 華創(chuàng)證券-通信行業(yè)周報：關(guān)注國內(nèi)外AI訓(xùn)練算力平臺，光模塊光器件有望核心受益-231009
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 2821KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
歐子興 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧。本周通信行業(yè)（申萬）上漲了0.15%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（-1.32%）1.48個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-0.47%）0.62個百分點。今年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了34.61%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（-4.70%）39.32個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-14.61%）49.22個百分點。本周通信行業(yè)漲幅（0.15%）在所有一級行業(yè)中排序第六，全年漲幅排序第一。截至本周末，通信行業(yè)（申萬）估值PE-TTM為30.40，同期滬深300 PE-TTM為11.52，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE-TTM為29.37。本周通信板塊漲幅前五分別為精倫電子（+46.7%）、中貝通信（+27.2%）、菲菱科思（+23.4%）、元道通信（+19.5%）、佳訊飛鴻（+14.5%）；本周通信板塊跌幅前五分別為ST新海（-15.3%）、天邑股份（-9.9%）、中興通訊（-6.0%）、德科立（-5.7%）、ST高升（-4.8%）。
Tesla Dojo進入量產(chǎn)階段，華為Atlas 900迭代出全新版本。2019年4月，Dojo相關(guān)信息首次披露，經(jīng)過4年的技術(shù)完善，于2023年7月前后正式投入量產(chǎn)，并計劃于2024年10月達到100 exaFLOPs算力水平。Dojo搭載特斯拉自主研發(fā)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練芯片-D1 Die，單個D1 Die集合354個Training nodes（類似GPU核心），算力性能達到362 TFlops BF16/CFP8，單個訓(xùn)練模塊則包含25個D1 Die。借助超強算力，特斯拉將主要在自動駕駛領(lǐng)域應(yīng)用Dojo訓(xùn)練，采用路況、駕駛情況等數(shù)據(jù)對自動駕駛軟件進行迭代升級。華為Atlas 900方面，2019華為發(fā)布AI訓(xùn)練集群Atlas 900，時隔四年，華為于近日發(fā)布了全新架構(gòu)的昇騰AI計算集群Atlas 900 Super Cluster，用來支持超萬億參數(shù)的大模型訓(xùn)練。Atlas 900 AI搭載數(shù)千顆昇騰910 AI處理器，總算力達到256P～1024PFLOPS @FP16。Atlas 900 Super Cluster新集群采用華為星河AI智算交換機Cloud Engine XH16800，借助其高密的800GE端口能力，兩層交換網(wǎng)絡(luò)即可實現(xiàn)2250節(jié)點超大規(guī)模無收斂集群組網(wǎng)。Atlas 900 AI集群主要為大型數(shù)據(jù)集神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練提供超強算力，協(xié)助進行圖像、視頻和語音等AI模型訓(xùn)練，助力探索宇宙奧秘、預(yù)測天氣、勘探石油，并加速自動駕駛的商用進程。
超大型AI訓(xùn)練集群引發(fā)算力高需求，光模塊光器件有望核心受益，建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、光迅科技。單個Dojo Cabinet包含2個System Tray，每個System Tray由6個Training Tiles和20個DIP所組成，其中單個DIP需對外提供50GB/s（即400Gbs）的TTP over Ethernet接口，以實現(xiàn)Z-plane連接，因此單個Dojo Cabinet將產(chǎn)生40個400GbE接口需求。若此類接口需求均通過光模塊實現(xiàn)連接，Dojo的量產(chǎn)將釋放大量400G/800G光模塊需求。今年新發(fā)布的Atlas 900 SuperCluster采用了全新的華為星河AI智算交換機CloudEngine XH16800,并借助其高密的800GE端口提升數(shù)據(jù)處理速度。華為CloudEngine-X系列最多支持288個800GE端口，以實現(xiàn)交換機和交換機之間、存儲設(shè)備與交換機之間、以及存儲區(qū)域網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)器和交換機之間的連接。由此可以推測，Atlas 900 SuperCluster的發(fā)布與生產(chǎn)將會對800G光模塊產(chǎn)生較大規(guī)模需求空間。我們認為光模塊光器件行業(yè)有望在此背景下核心受益，建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、光迅科技。
運營商重點推薦中國電信、中國移動、中國聯(lián)通；設(shè)備及代工企業(yè)重點推薦共進股份，建議關(guān)注紫光股份、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)；光模塊光器件光芯片建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、光迅科技、新易盛、源杰科技；光纖光纜建議關(guān)注長飛光纖、亨通光電、中天科技；IDC建議關(guān)注奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、科華數(shù)據(jù)；物聯(lián)網(wǎng)模組重點推薦廣和通、移為通信，建議關(guān)注威勝信息；控制器重點推薦拓邦股份、和而泰；衛(wèi)星通信重點推薦鋮昌科技；軍工通信重點推薦七一二、上海瀚訊；會議系統(tǒng)重點推薦億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；5G消息重點推薦夢網(wǎng)科技；通信網(wǎng)絡(luò)管維建議關(guān)注潤建股份。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下滑風險，下游算力需求不及預(yù)期，光模塊光器件行業(yè)競爭加劇，AI訓(xùn)練集群對國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)不及預(yù)期
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