>> 中信證券-量化選股策略定期跟蹤(2023年10月)：關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期和價(jià)值洼地組合-231010
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
大?。?/td>
| 702KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
趙文榮,王兆宇,史周 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
本文對(duì)我們之前構(gòu)建的預(yù)期邊際改善選股策略和成長(zhǎng)周期向上選股策略進(jìn)行定期跟蹤。從當(dāng)前結(jié)果來看，2023年以來，截至9月底，預(yù)期邊際改善策略下的業(yè)績(jī)超預(yù)期精選組合和成長(zhǎng)周期向上策略下的價(jià)值洼地精選組合表現(xiàn)較好，分別錄得3.5%和32.4%的絕對(duì)收益，相對(duì)中證全指和中信科技基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益分別為6.3%和20.4%，并且在2023年9月分別有效捕捉醫(yī)藥和消費(fèi)電子的投資機(jī)會(huì)。2023年10月，模型建議關(guān)注醫(yī)藥與電力設(shè)備及新能源行業(yè)相關(guān)業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股和文化娛樂、媒體等行業(yè)相關(guān)價(jià)值洼地個(gè)股。
▍預(yù)期邊際改善組合收益表現(xiàn)：業(yè)績(jī)超預(yù)期精選組合收益突出。2023年以來，截至9月底，盈利預(yù)測(cè)上調(diào)、業(yè)績(jī)超預(yù)期、領(lǐng)先上調(diào)、文本上調(diào)和文本強(qiáng)烈組合收益率分別為2.7%、5.8%、4.0%、-1.0%和-3.2%，預(yù)期邊際改善綜合股票池、業(yè)績(jī)超預(yù)期精選組合、領(lǐng)先上調(diào)精選組合和文本事件精選組合收益率分別為1.2%、3.5%、2.5%和-1.0%；同期，中證全指收益率為-2.8%。2023年9月，盈利預(yù)測(cè)上調(diào)、業(yè)績(jī)超預(yù)期、領(lǐng)先上調(diào)、文本上調(diào)和文本強(qiáng)烈組合收益率分別為-0.3%、-0.8%、-1.1%、-1.2%和-0.2%，預(yù)期邊際改善綜合股票池、業(yè)績(jī)超預(yù)期精選組合、領(lǐng)先上調(diào)精選組合和文本事件精選組合收益率分別為-1.0%、-1.3%、1.0%和0.3%；同期，中證全指收益率為-1.1%。
▍預(yù)期邊際改善組合收益貢獻(xiàn)：醫(yī)藥下微電生理收益貢獻(xiàn)大。2023年9月，業(yè)績(jī)超預(yù)期精選組合較好地抓住了醫(yī)藥的投資機(jī)會(huì)。行業(yè)收益貢獻(xiàn)前三的中信一級(jí)行業(yè)分別是通信（5.3%）、電子（0.9%）和輕工制造（3.1%），個(gè)股收益貢獻(xiàn)前三的分別是微電生理（20.74%）、華明裝備（16.61%）和天孚通信（12.48%）。
▍預(yù)期邊際改善組合最新持倉：醫(yī)藥與電力設(shè)備及新能源行業(yè)相關(guān)個(gè)股較多。2023年10月，業(yè)績(jī)超預(yù)期精選組合持倉30只股票，平均市值684億元，持倉較多的中信一級(jí)行業(yè)包括醫(yī)藥（20%）、電力設(shè)備及新能源（10.0%）等。
▍成長(zhǎng)周期向上組合收益表現(xiàn)：價(jià)值洼地精選組合收益突出。2023年以來，截至9月底，價(jià)值洼地精選組合、現(xiàn)金流量精選組合、經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張精選組合、業(yè)績(jī)趨勢(shì)精選組合和困境反轉(zhuǎn)精選組合收益率分別為32.4%、20.4%、24.9%、26.2%和30.1%；同期，中信科技指數(shù)收益率為12.0%。2023年9月，價(jià)值洼地精選組合、現(xiàn)金流量精選組合、經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張精選組合、業(yè)績(jī)趨勢(shì)精選組合和困境反轉(zhuǎn)精選組合收益率分別為-2.1%、-1.6%、0.6%、-2.2%和-0.5%；同期，中信科技指數(shù)收益率為-3.3%。
▍成長(zhǎng)周期向上組合收益貢獻(xiàn)：消費(fèi)電子下聯(lián)得裝備收益貢獻(xiàn)大。2023年9月，價(jià)值洼地精選組合有效地捕捉了消費(fèi)電子的投資機(jī)會(huì)。行業(yè)收益貢獻(xiàn)前三的中信二級(jí)行業(yè)分別是消費(fèi)電子（11.0%）、通信設(shè)備（2.4%）和光學(xué)光電（3.8%），個(gè)股收益貢獻(xiàn)前三的分別是聯(lián)得裝備（18.52%）、博創(chuàng)科技（17.68%）和東土科技（11.07%）。
▍成長(zhǎng)周期向上組合最新持倉：文化娛樂、媒體等行業(yè)相關(guān)個(gè)股較多。2023年10月，價(jià)值洼地精選組合持倉30只股票，平均市值132億元，持倉較多的中信二級(jí)行業(yè)包括文化娛樂（40.0%）、媒體（23.3%）、通訊設(shè)備（20.0%）等。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：分析師預(yù)期偏差；分析師盈利預(yù)測(cè)覆蓋不全；經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；模型失效；宏觀及產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)重大變化。
|
|
