>> 中信期貨-農(nóng)業(yè)組策略日報：板塊整體偏弱，生豬持續(xù)回落-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 1710KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李興彪,李青,劉高超 |
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報告要點
【異動品種】生豬：宰量下滑，豬價持續(xù)回落
邏輯：(1)消費(fèi)不及預(yù)期。當(dāng)前肉豬比依舊位于歷史同期低位，之前市場對干疫后消費(fèi)復(fù)蘇的旺季預(yù)期并沒有達(dá)到。目前宰量再次邊際下滑，需求持續(xù)疲軟。(2)供給壓力持續(xù)。短期來看，供需呈現(xiàn)偏弱格局。中期來看，關(guān)注氣溫快速下降，肥標(biāo)價差擴(kuò)大后降吸引養(yǎng)殖環(huán)節(jié)壓欄、二育，供給階段收緊，驅(qū)動價格反彈。但同時，供給壓力后置，也會給12月-1月帶來供給集中釋放的踩踏風(fēng)險。整體來看，四季度生豬出欄量對應(yīng)23年初4390萬頭的母豬高基數(shù)，產(chǎn)能兌現(xiàn)視角下，豬周期尚未進(jìn)入周期反轉(zhuǎn)階段。但是夏季南方有部分省份出現(xiàn)疫情，出欄壓力較之前預(yù)期下調(diào)，同時配合消費(fèi)旺季，四季度豬價整體高于前三個季度，但上方空間難有大突破。
操作建議：觀望為主。
風(fēng)險因素：消費(fèi)不及預(yù)期，二育不及預(yù)期，疫情，政策。
摘要：
油脂：馬棕累庫低于預(yù)期，警惕市場反彈風(fēng)險。
蛋白粕：美豆低位運(yùn)行，豆粕價格回落成交放量
玉米：新季收割上市，價格弱勢探底
生豬：宰量下滑，豬價持續(xù)回落
雞蛋：需求階段性淡季持續(xù)，蛋價持續(xù)下跌
橡膠：基本面偏中性，情緒拖拽盤面下挫
合成橡膠：大宗商品普跌帶動盤面跳水
紙漿：工業(yè)品指數(shù)下行帶動紙漿回調(diào)
棉花：棉價減倉下行，關(guān)注收購價和產(chǎn)量
白糖：外盤回落帶動內(nèi)盤價格低迷
蘋果：山東上貨略增，好貨供應(yīng)有限
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