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鋼材跨期
　　策略建議：暫時(shí)觀望
　　穩(wěn)增長政策繼續(xù)推出，遠(yuǎn)月鋼材需求預(yù)期延續(xù)向上；但短期鋼材虧損，存減產(chǎn)預(yù)期，或?qū)聝r(jià)格形成一定支撐。從驅(qū)動(dòng)上看，10合約供需雙弱，01合約相對(duì)成本定價(jià)，在負(fù)反饋壓力下價(jià)格或偏弱。05合約存冬儲(chǔ)和旺季預(yù)期的支撐，且1季度爐料供應(yīng)偏緊，或仍偏強(qiáng)運(yùn)行。01-05價(jià)差已經(jīng)偏低，可等待機(jī)會(huì)逢高介入1-5反套。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：鋼廠庫存持續(xù)下滑，減產(chǎn)政策快速落地（上行風(fēng)險(xiǎn)），鋼廠復(fù)產(chǎn)加快，終端需求恢復(fù)較慢（下行風(fēng)險(xiǎn)）
　　卷螺價(jià)差
　　策略建議：短期觀望為主。
　　需求方面，部分基建項(xiàng)目仍然受到資金困擾，地產(chǎn)新開工依然偏弱，建材綜合需求不佳；而板卷方面，新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求具備增量。從供給端來看，短期熱卷供應(yīng)壓力偏大，但若減產(chǎn)政策執(zhí)行，熱卷供應(yīng)彈性或?qū)⑿∮诼菁y，由于平控措施落地時(shí)間節(jié)點(diǎn)不明，故建議短期以觀望為主，等待政策明朗后則可關(guān)注做多機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：卷板廠大規(guī)模減產(chǎn)、地產(chǎn)銷售延續(xù)弱勢(shì)（上行風(fēng)險(xiǎn)），制造業(yè)及出口需求延續(xù)弱勢(shì)，卷板軋線快速投產(chǎn)（下行風(fēng)險(xiǎn)）
　　煉鋼利潤
　　策略建議：短期觀望，中期關(guān)注減產(chǎn)政策兌現(xiàn)情況。
　　鋼材需求偏弱，鋼材產(chǎn)量分化，建材偏低板材偏高，廢鋼日耗偏低，支撐鐵水產(chǎn)量維持高位；粗鋼平控政策或溫和推進(jìn)，原料供需短期較為緊張，盤面利潤短期觀望，中期關(guān)注減產(chǎn)政策兌現(xiàn)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：建材需求加速回升，原料政策壓制（上行風(fēng)險(xiǎn)），鋼材產(chǎn)量重新增加，終端需求下降（下行風(fēng)險(xiǎn)）。