>> 安信證券-周度經(jīng)濟(jì)觀察：海內(nèi)外市場共振-231010
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 997KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁方,束加沛 |
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國慶期間的旅游數(shù)據(jù)表明當(dāng)前居民部門消費傾向和風(fēng)險承擔(dān)意愿仍然處于偏低水平，這同時也對房地產(chǎn)市場的恢復(fù)形成負(fù)面拖累，宏觀經(jīng)濟(jì)總體仍在磨底過程中。
近期10年期美債收益率大幅抬升，這一抬升幾乎全部源自實際利率的攀升。而實際利率的攀升更多與期限溢價上行有關(guān)，背后反映出美國監(jiān)管部門、主要投資者對長期利率預(yù)測的信心出現(xiàn)動搖。這一過程尚未完全結(jié)束。
海外市場波動通過資金流動和風(fēng)險偏好的渠道對國內(nèi)市場形成負(fù)面影響。同時國內(nèi)資金利率的抬升有助于人民幣匯率的穩(wěn)定，但對信用擴(kuò)張和市場預(yù)期或許存在抑制。在此背景下，權(quán)益市場的企穩(wěn)抬升或許仍然需要等待。
風(fēng)險提示：（1）地緣政治風(fēng)險（2）政策刺激超預(yù)期
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