>> 華泰期貨-鉛日報：下游剛需采購為主，鉛價偏弱震蕩-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 579KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：隨著再生鉛新投放產(chǎn)能不斷落地，廢電池產(chǎn)需缺口愈發(fā)顯著，預(yù)計廢電池價格高位難跌，抬升再生鉛成本上移。但近期鉛市場下游接貨偏差，市場觀望情緒濃厚，建議中性思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為29美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降150元/噸至16400元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至35元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-50元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲55元/噸至-75元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲55元/噸至-50元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲25元/噸至-100元/噸，廢電動車電池較前一交易日持平為9875元/噸，廢白殼較前一交易日持平為9050元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9625元/噸。
期貨方面：10月10日滬鉛主力合約開于16545元/噸，收于16415元/噸，較前一交易日跌325元/噸，全天交易日成交61052手，較前一交易日增加18748手，全天交易日持倉85440手，較前一交易日減少96手，日內(nèi)偏弱震蕩，最高點達到16630元/噸，最低點達到16375元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16335元/噸，收于16345元/噸，較昨日午后收盤跌70元/噸，夜間震蕩。
近日宏觀氛圍偏空，有色金屬普跌，鉛錠下游企業(yè)剛需采購為主，散單成交略有好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，進入四季度，原生鉛冶煉企業(yè)將陸續(xù)進行鉛精礦冬儲，而再生鉛冶煉方面，受廢鉛蓄電池等廢料回收量緊張因素影響，原料端供應(yīng)偏緊，隨著廢電瓶和鉛精礦等原料成本繼續(xù)抬升，給予鉛價一定支撐。需求方面，鉛錠下游消費整體偏弱，開工表現(xiàn)平平，關(guān)注后續(xù)消費恢復(fù)情況。
庫存方面：截至10月9日，SMM鉛錠庫存總量為7.7萬噸，較國慶節(jié)前減少0.11萬噸較10月7日增加0.1萬噸。截止10月10日，LME鉛庫存為85300噸，較上一交易日增加400噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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