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投資要點(diǎn)
　　2023年10月2日-10月8日當(dāng)周價(jià)格上漲的石化產(chǎn)品：天然氣Henry Hub期貨，7.5%。
　　2023年10月2日-10月8日當(dāng)周價(jià)格跌幅前五的石化產(chǎn)品：Brent期貨，-11.26%；WTI期貨，-8.81%；丙烷（華東到岸冷凍價(jià)），-7.68%；石腦油:CFR日本，-7.61%；Dubai現(xiàn)貨，-6.44%。
　　2023年10月2日-10月8日當(dāng)周價(jià)差漲幅前五的石化產(chǎn)品：PET(半光)-原料，62.91%；PET(有光)-原料，45.77%；PET（瓶級）-原料，42.8%；乙烯-石腦油，34.07%；滌綸長絲POY-原料，22.69%。
　　2023年10月2日-10月8日當(dāng)周價(jià)差跌幅前五的石化產(chǎn)品：丙烯酸丁酯丙烯酸-正丁醇，-65.26%；烷基化油-碳四，-8.47%；PX-石腦油，-1.5%；CTO價(jià)差（至PP、PE），-0.91%；PO-丙烯，-0.54%。
　　可關(guān)注公司：2023Q2期間，下游需求穩(wěn)步回升背景下，部分主要化工品價(jià)差持續(xù)修復(fù)，帶動相關(guān)企業(yè)盈利環(huán)比持續(xù)好轉(zhuǎn)。近期國際油價(jià)在OPEC+不斷將挺價(jià)意愿付諸實(shí)踐背景下中期維度中樞修復(fù)，有望增厚上游開采企業(yè)利潤。行業(yè)層面，后續(xù)需求持續(xù)向好修復(fù)背景下，產(chǎn)品單位盈利有望進(jìn)一步改善回升；公司自身層面，多家企業(yè)前期布局的新項(xiàng)目于2023年內(nèi)陸續(xù)投放，有望持續(xù)貢獻(xiàn)產(chǎn)銷增量；長期來看，后續(xù)新項(xiàng)目儲備亦較為豐富，成長空間可觀。量、價(jià)兩方面因素作用下，石化行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)盈利有望持續(xù)回升。建議關(guān)注：
　　國內(nèi)能源化工行業(yè)中堅(jiān)力量，集上游開采、中游煉化、下游營銷與分銷于一體的中國石油、中國石化；
　　有望受益于油價(jià)維持相對高位震蕩的替代路線領(lǐng)軍企業(yè)：煤化工行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)寶豐能源，輕烴路線領(lǐng)軍企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)；
　　產(chǎn)品價(jià)差總體底部區(qū)間，有望受益于需求修復(fù)而帶來盈利能力改善的民營煉化企業(yè)恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、桐昆股份（參股浙石化一體化項(xiàng)目），化纖行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)新鳳鳴、華峰化學(xué)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，化工產(chǎn)品需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，國際油價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。