>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,牛卉 |
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【瀝青】
瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)有所修復(fù)，但仍處于偏低水平，10月煉廠計(jì)劃排產(chǎn)量環(huán)比9月大幅減少。雙節(jié)期間瀝青周度出貨量大幅下滑，節(jié)后出貨情況預(yù)計(jì)恢復(fù)，全口徑庫(kù)存小幅去化。成本端原油不確定性增大，產(chǎn)業(yè)內(nèi)剛需尚可，建議買瀝青空原油，做多利潤(rùn)修復(fù)。
【苯乙烯】
強(qiáng)勢(shì)美元疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)，上游原油不確定性增加。下游ABS、PS生產(chǎn)利潤(rùn)恢復(fù)，但尚未傳導(dǎo)到開工端。中間環(huán)節(jié)苯乙烯供應(yīng)高位，港口庫(kù)存環(huán)比增加，加工費(fèi)下滑，估值繼續(xù)回落。純苯港口庫(kù)存低位，后期仍難以累庫(kù)，建議買純苯拋苯乙烯做空加工費(fèi)或者以純苯為錨布局苯乙烯月間正套。
【甲醇】
甲醇期貨窄幅震蕩;太倉(cāng)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，西北地區(qū)穩(wěn)中有漲。周度開工上漲，后期仍有停車裝置恢復(fù)，甲醇產(chǎn)量預(yù)期持續(xù)增加;待發(fā)訂單環(huán)比增多，甲醇生產(chǎn)企業(yè)小幅去庫(kù);港口貨船卸貨總量偏少，并有較大體量進(jìn)入下游烯經(jīng)工廠，港口持續(xù)去庫(kù)。短期甲醇供應(yīng)充裕，下游需求穩(wěn)步增加，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩為主。
【尿素】
今日尿素盤面小幅下跌，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下調(diào)。尿素剛需減弱，需求銜接出現(xiàn)缺口，疊加尿素日產(chǎn)高位，供應(yīng)充足，多數(shù)廠家面臨出庫(kù)以及銷售的壓力，尿素企業(yè)呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì);上一輪印度招標(biāo)船期過(guò)后，港口庫(kù)存小幅增加，出口方面依舊受限。短期尿素市場(chǎng)未有明顯企穩(wěn)跡象，價(jià)格預(yù)計(jì)承壓下行。
【聚酯】
油價(jià)震蕩，PX及下游PTA、短纖小幡收跌，乙二醇企穩(wěn)。美汽油跟隨原油價(jià)格反彈，但裂解價(jià)差繼續(xù)回落，持續(xù)拖累芳經(jīng)市場(chǎng)。油價(jià)企穩(wěn)，下游備貨心態(tài)有所上升，日內(nèi)滌絲產(chǎn)銷放量，需求韌性猶在。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)流向看，PX估值有下行空間;10月PTA檢修增加，加工差階段性修復(fù)，但隨著檢修重啟，后市繼續(xù)承壓。乙烯價(jià)差修復(fù)，減緩油價(jià)對(duì)乙二醇的拖累。合成氣法裝置有重啟和檢修，短期供應(yīng)平穩(wěn);11月將有供應(yīng)回升壓力，關(guān)注合成氣法檢修重啟進(jìn)度。乙二醇回到震蕩區(qū)間下沿，4000整數(shù)關(guān)有支撐。原料跌價(jià)后，短纖加工差獲得階段性修復(fù)，但隨著原料跌勢(shì)放緩，加工差再度下滑，供需驅(qū)動(dòng)不足，繼續(xù)跟隨原料運(yùn)行，后期關(guān)注雙十一訂單表現(xiàn)。
【玻璃】
補(bǔ)庫(kù)情緒回落，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩整理為主。終端加工訂單未出現(xiàn)明顯增量，補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)時(shí)間較短。供給方面，現(xiàn)貨漲，成本跌，利潤(rùn)回升，產(chǎn)能繼續(xù)攀升，近期點(diǎn)火兩條產(chǎn)線產(chǎn)能合計(jì)1150噸，供給依然高位。短期，玻璃短暫補(bǔ)庫(kù)后再度進(jìn)入觀望情緒，補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性較短，短期觀望為主，關(guān)注后續(xù)加工訂單和地產(chǎn)銷售情況。
【純堿】
國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)弱，成交一般，下游采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨繼續(xù)降價(jià)。純堿廠庫(kù)存環(huán)比增加6.21萬(wàn)噸至27.5萬(wàn)噸，其中輕堿累庫(kù)明顯。目前檢修基本結(jié)束，加上新增投產(chǎn)，供給逐步提升至68.63萬(wàn)噸高位，關(guān)注后續(xù)遠(yuǎn)興三線投料情況和金山產(chǎn)能爬升氣礦。下游剛需支撐在，但現(xiàn)貨走弱趨勢(shì)下，采購(gòu)意愿偏低，維持原料低庫(kù)存策略。供給增加趨勢(shì)難改，庫(kù)存將繼續(xù)累加，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)松動(dòng)，加上進(jìn)口陸續(xù)到港，期價(jià)將繼續(xù)承壓。
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