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復(fù)盤：近期海風(fēng)加速啟動(dòng)，帶動(dòng)板塊修復(fù)
　　行情演繹：1-9月風(fēng)電零部件、風(fēng)機(jī)指數(shù)分別下跌22.8%、27.1%，跑輸滬深30017.7pct、22.0pct；單9月風(fēng)電零部件、風(fēng)機(jī)指數(shù)分別上漲2.8%、1.0%，跑贏滬深3004.5pct、2.7pct。
　　基本面回溯：今年以來，我們認(rèn)為風(fēng)電板塊指數(shù)有所下調(diào)，預(yù)計(jì)主要因?yàn)槎径纫詠盹L(fēng)電項(xiàng)目開工節(jié)奏較市場(chǎng)預(yù)期有所滯后，疊加風(fēng)電項(xiàng)目的招標(biāo)量較少，并且部分風(fēng)電企業(yè)二季報(bào)經(jīng)營相對(duì)較弱，從而催生市場(chǎng)悲觀情緒以及對(duì)于行業(yè)后續(xù)發(fā)展的擔(dān)憂。9月底江蘇海風(fēng)項(xiàng)目啟動(dòng)加速，廣東海風(fēng)項(xiàng)目亦有望看到積極變化拐點(diǎn)，帶動(dòng)節(jié)前板塊強(qiáng)勢(shì)反彈。展望后續(xù)，我們保持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)10月海風(fēng)企業(yè)有望迎來交付拐點(diǎn)，行業(yè)催化逐步落地兌現(xiàn)，進(jìn)而形成新一輪行情。
　　投資建議：重點(diǎn)推薦海風(fēng)板塊Beta性機(jī)會(huì)
　　綜上，我們認(rèn)為海風(fēng)短中長期行業(yè)景氣邏輯理順，目前正迎來行業(yè)基本面拐點(diǎn)，重點(diǎn)推薦板塊投資機(jī)會(huì)。
　　優(yōu)先看好海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，海纜、塔筒管樁以及鑄鍛件環(huán)節(jié)。推薦海纜公司東方電纜等，管樁公司天順風(fēng)能、海力風(fēng)電、泰勝風(fēng)能等，鑄鍛件的金雷股份、通裕重工等。建議積極關(guān)注風(fēng)機(jī)龍頭企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外風(fēng)電裝機(jī)低于預(yù)期。如果受風(fēng)電建設(shè)成本、風(fēng)電政策不確定性等因素影響，海外風(fēng)電裝機(jī)量及節(jié)奏有可能低預(yù)期。
　　競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利能力不及預(yù)期。如果風(fēng)電各環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，將會(huì)導(dǎo)致各家企業(yè)出貨量、價(jià)格有所下降，有可能對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生不利影響。