>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存壓力有所下降，關注下游裝置動態(tài)-231012
| 上傳日期： |
2023/10/12 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。內地煤制甲醇開工偏高，內地工廠庫存季節(jié)性累積，但成本端方面煤價超預期韌性帶來成本支撐。10月到港小幅下降但仍有一定進口壓力，天津渤化MTO已于10.5恢復，提振港口需求，月度平衡表預期10月開始進入去庫周期，周頻港口庫存亦開始兌現(xiàn)去庫，驅動轉強，能化受原油拖累氛圍，謹防能源端預期變化，等待原油站穩(wěn)后再關注MA重新配多機會。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01+15，港口基差基本持穩(wěn)，隆眾港口庫存總量在88.1萬噸，較上一期數(shù)據減少6.64萬噸。隆眾西北工廠庫存總量在25.7萬噸，較上期減少1.65萬噸。
國內甲醇開工率基本穩(wěn)定，久泰準格爾100煤據悉其甲醇裝置于9月10日開始檢修，恢復時間待定；寧夏和寧30萬噸/年其甲醇裝置于9月21日產出產品，負荷逐步提升中；安徽華誼60萬噸/年煤其甲醇裝置于9月19日恢復運行，目前運行正常；青海鹽湖100萬噸/年甲醇裝置目前生產粗醇；33萬噸/年甲醇制烯烴裝置于10月3日重啟，目前開工7成附近；天津渤化60萬噸/年烯烴（MTO）裝置10月5日恢復，當前負荷7成附近。
外盤方面，外盤開工率近期保持穩(wěn)定，馬來西亞Petronas石化2號甲醇裝置重啟，1#小裝置穩(wěn)定運行中，計劃10月份重啟。印尼KMI博坦66目前裝置穩(wěn)定運行，固有檢修時間推遲。
■策略
建議觀望。內地煤制甲醇開工偏高，內地工廠庫存季節(jié)性累積，但成本端方面煤價超預期韌性帶來成本支撐。10月到港小幅下降但仍有一定進口壓力，天津渤化MTO已于10.5恢復，提振港口需求，月度平衡表預期10月開始進入去庫周期，周頻港口庫存亦開始兌現(xiàn)去庫，驅動轉強，能化受原油拖累氛圍，謹防能源端預期變化，等待原油站穩(wěn)后再關注MA重新配多機會。
■風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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