>> 山西證券-基于技術面指標分位數(shù)的行業(yè)配置研究：行業(yè)輪動及指數(shù)增強-231012
| 上傳日期： |
2023/10/12 |
大小： |
8481KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黎鵬 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
策略思路
影響技術面指標效果的四大因素有起始時點、計算指標的時間跨度、歷史統(tǒng)計的時間窗口以及持倉時間窗口長度。本報告發(fā)現(xiàn)行業(yè)指數(shù)的滾動收益率分位數(shù)能提升傳統(tǒng)動量因子的穩(wěn)定性。
減少起始時點影響：為了降低路徑依賴，計算滾動N日的區(qū)間收益。
增強穩(wěn)定性：歷史分位數(shù)，變化程度較低
如何做行業(yè)間比較：對比行業(yè)間某個漲跌幅分位數(shù)，選擇該分位數(shù)下排名靠前的行業(yè)，本質(zhì)上是動量策略
風格偏向：偏向長期動量排名靠前且穩(wěn)定性較高的行業(yè)組合
策略效果
基于漲跌幅動量分位數(shù)因子策略月度選出10個行業(yè)作為看多組合。平均年化超額收益為8.4%，年度勝率為100%。月度平均超額收益為0.76%，月度勝率為67%，平均信息比率為1.28。策略超額收益的累積穩(wěn)定。
風險提示：報告結論基于歷史價格信息和統(tǒng)計規(guī)律，但二級市場受各種即時性政策影響易出現(xiàn)統(tǒng)計規(guī)律之外的走勢，所以報告結論有可能無法正確預測市場發(fā)展，報告閱讀者需審慎參考報告結論。
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